Свидетельство о новом товарном бычьем рынке

Цены на товары в первые одиннадцать-двенадцать лет нового тысячелетия испытали массовый бычий рынок. Цены на многие сырьевые товары взорвались выше чуть более десятилетия, переместив сырьевой сектор из альтернативного класса активов в основное русло для инвесторов и трейдеров по всему миру. Внедрение новых инвестиционных транспортных средств, продуктов ETF и ETN, увеличило адресный рынок товаров.

До их внедрения в 2004 году с золотым ETF (Symbol GLD), товарные инвестиции и участие на рынках были доступны только участникам рынка через физический фьючерс на рынки опционов на фьючерсы. ETF и ETN сделали товарные инвестиции и торговлю через традиционные брокерские счета.

Обратный взгляд

Взгляд на цены на многие из основных товаров в конце 1999 года иллюстрирует огромную оценку цен, которая произошла в этом секторе. Цена на золото составляла 283 доллара за унцию в первый день торгов в 2000 году; он вырос до максимумов в 1920 году. 70 в 2011 году. Цена серебра составляла 5 долларов. 355 и вырос почти до 50 долларов за унцию в 2011 году. Медь открыла новое тысячелетие на уровне 85. 45 центов за фунт и торговалась до более чем 4 долларов. 60 в 2011 году. Сырая нефть переместилась с 25 долларов США. 20 до более 147 долларов за баррель в 2008 году. Кукуруза взорвалась от 2 долларов. 045 до почти 8 долларов. 50 за бушель в 2012 году, и есть так много других примеров повышения цен на сырьевых рынках, которые появились с 2000 года.

Китай и доллар оканчивают быка

В 2011 и 2012 годах большинство цен на сырьевые товары достигли максимумов, а в последующие годы они скорректировались ниже. Немногие цены на сырье упали до уровня открытия 2000 года. Некоторые важные факторы положили конец бычьему рынку на рынках сырья. Возможно, самой важной причиной было замедление экономического роста в Китае.

Китай, нация с населением более 1,3 миллиарда человек, составляет более 17,5% населения мира. Двузначные темпы роста в Китае стали трудно поддерживать, поскольку размер его ВНП вырос до второй по величине экономики в мире. По мере роста Китая спрос на сырье увеличился. Нация потратила годы на строительство инфраструктуры, что потребовало покупки и складирования многих товаров. Китай стал сторонником фундаментального уравнения в мире товаров в последние десятилетия. Страны, которые полагаются на свое сырьевое производство для таких доходов, как Австралия, Канада, Бразилия, Россия и другие, увидели, что доходы растут, а их валюты ценят в результате бычьего рынка цен на сырьевые товары. Экономический спад в Китае вызвал снижение спроса на сырьевые товары. Валюты стран-производителей сырьевых товаров снизились вместе с ценами на сырье в период медвежьего рынка.

В то же время товары испытывали прекрасную медвежью шторм. Доллар США, мировая резервная валюта, является механизмом ценообразования на сырьевых рынках. Существует историческая обратная связь между ценами на доллар и сырьевые товары. Резкое ралли в долларе, начавшееся в мае 2014 года, заставило доллар США оцениться более чем на 27% к марту 2015 года.

Сильный доллар привел к падению цен на сырьевые товары еще больше, добавив к ценовому давлению, поскольку товары подешевели в долларовом выражении но не обязательно в других валютных единицах по всему миру. Между тем экономическая слабость не ограничивалась Китаем. Многие азиатские страны пострадали от экономического заражения в крупнейшей экономике Азии. По мере того, как Китай оказывался в холодном состоянии; остальная Азия получила грипп. Европейская экономика также страдает от роста безработицы и слабых экономических условий в странах Южной Европы, которые нуждаются в помощи, которая разбавляла остальную экономику Европы. Еще одним ударом по европейской экономике стал кризис беженцев с Ближнего Востока и Северной Африки, который привел к огромному притоку людей, которые распространились по всему континенту. Гуманитарный кризис вызвал дальнейшее разбавление и экономическое давление на Европу.

В 2015 и 2016 годах рост террористических событий в Европе также усилил экономическую слабость.

Многолетние минимумы

В период с 2011 года по начало 2016 года многие цены на сырьевые товары упали до уровня, который не наблюдался годами. Золото упало с более чем 1900 долларов до минимумов чуть ниже 1050 долларов за унцию в конце 2015 года. Сырая нефть, которая по-прежнему торговалась выше 100 долларов за баррель в июне 2014 года, упала до минимума в 26 долларов. 05 в середине февраля 2016 года. Медь упала до уровня менее 1 доллара США. 95 за фунт в январе 2016 года, что меньше половины цены, которую она торгует в 2011 году. Цены на сельскохозяйственные товары упали, как камни, из-за сильных урожаев доллара и бамперов во всем мире в период между 2012 и 2015 годами, поскольку усугублялись прекрасные условия роста медвежьего рынка в ценах на сырьевые товары.

Слабые экономические условия во всем мире были важной причиной снижения цен на сырьевые товары. Центральные банки, следуя глобальному финансовому кризису в 2008 году, сократили процентные ставки и внедрили политику стимулирования расходов и заимствований и препятствовали экономии. Этот «стимул» вызвал окончательный рост цен на сырьевые товары в течение 2008 и 2011 годов, поскольку низкие процентные ставки по своей сути являются бычьими для сырьевых ценностей. Более низкие процентные ставки по всему миру означают, что он стоит меньше для финансирования или переноса товарных запасов. Низкие процентные ставки сделали его более дешевым для хранения товарных запасов, что обеспечило поддержку для сектора. Однако сила доллара и продолжение летаргических экономических условий противодействовали низким процентным ставкам с 2013 года по начало 2016 года.

Новый год - разные товарные рынки

В конце 2015 года и в начале 2016 года низкие процентные ставки оставались в место по всему миру. В Европе и Японии процентные ставки переместились на отрицательную территорию - это стоит денег, чтобы хранить деньги в банке. В то же время, ралли в U.В первые месяцы 2016 года доллар начал колебаться. По мере снижения курса доллара произошел отскок во многих ценах на сырьевые товары. Цена золота поднялась выше ворот в 2016 году; в течение первого квартала года он оценивался более чем на 16%, и он прибавил к этим успехам в апреле и мае. Сырая нефть выросла с минимумов 11 февраля до почти 47 долларов за баррель на конец апреля 2016 года - это увеличилось почти на 80% за десять недель. Цены на медь и другие металлы повысились. В конце апреля цены на зерно начали повышаться в сочетании неопределенности относительно погоды для нового года урожая и более слабой валюты США. Еще одним признаком растущего интереса и действий на товарных рынках, «Балтийский сухой индекс» оценил от рекордных минимумов 290 11 февраля 2016 года до более 700 и составил 631 на 6 мая 2016 года - увеличение на 117% , Поставки сухих сыпучих материалов по всему миру увеличились по мере того, как спрос и ставки для судов, которые перевозили сырье, значительно увеличились в течение двух месяцев.

Сырьевые товары являются крайне изменчивыми и циклическими активами. Каждый товар имеет специфические основы спроса и предложения. Сельскохозяйственные товары сильно зависят от погодных условий. Экономический рост во всем мире влияет на цены на металлы. Драгоценные металлы являются барометрами страха и неопределенности на рынках. Рост и геополитическая динамика влияют на цены на энергоносители. Однако все они имеют одну общую черту. Во время бычьих рынков товары, как правило, приближаются к ценам, где производители увеличивают объем производства, запасы растут и спрос отступает. Напротив, на медвежьих рынках они, как правило, падают до цен, где производство замедляется, запасы сокращаются, а спрос возрастает. Эти правила являются упрощением большого цикла товарной экономики. В первой половине 2016 года мы наблюдаем признаки поворота на товарных рынках после почти пятилетней конъюнктуры на рынке.

Единственное, что нужно помнить о товарах, - это то, что спрос на сырье всегда растет. Это потому, что спрос в конечном счете зависит от количества людей на планете Земля. В 1959 году в мире насчитывалось менее 3 миллиардов человек. В 2016 году это число составляло более 7,3 млрд. Человек. Товары - это конечные ресурсы; производство может только расширяться по более высоким ценам. Это связано с тем, что способность извлекать сырье из земной коры или выращивать их на плодородной почве зависит от цены. По более высоким ценам более высокая стоимость производства жизнеспособна, но по более низким ценам это производство становится нерентабельным. Это привело к тому, что цена на сырую нефть упала с более чем 100 долларов за баррель до менее 30 долларов США - мир стал наводнен в поставках нефти, и спрос не подтвердил цены.

Цены на сырьевые товары отступили после максимумов в 2011-2012 годах. В 2016 году есть признаки того, что отступление может заканчиваться по мере того, как демографические, метеорологические, валютные и другие экономические давления собираются для стабилизации цен. Хотя цены могут оставаться на низком уровне в течение месяцев или даже лет, если запасы начнут снижаться, мы можем оказаться на пороге нового бычьего рынка на рынках сырья.

Новый Bull Emerges - цена волатильности впереди

Процентные ставки остаются низкими или отрицательными по всему миру, что является позитивным для сырьевого сектора. В интересах стимулирования экономики во всем мире центральные банки подталкивали процентные ставки к искусственно низким уровням. Опасность низких ставок - это инфляционная реакция. Низкие процентные ставки - это эквивалент печати валюты. Когда валюта становится дешевой, в условиях низких процентных ставок часто требуется больше валюты для покупки менее жестких активов или товаров.

Волатильность или разброс цен в сырьевых товарах, как правило, намного выше, чем на других рынках активов. Таким образом, активизация деятельности в секторе сырьевых товаров является признаком того, что экономический рост может увеличиваться, и если товары начнут отражать среду процентных ставок, инфляция может быстро возникнуть. Центральные банки и органы денежно-кредитного регулирования могут оказаться в положении, когда они должны повышать процентные ставки для борьбы с инфляционным давлением, что негативно скажется на ценах на сырье. Потенциалы создают еще большую волатильность цен на будущее.

В начале мая 2016 года мы видим некоторые признаки того, что товары возвращаются после долгого периода действия рыночной цены на рынке. Это может быть ложным началом, но учитывая волатильность этих рынков; в мире товаров, скорее всего, будет много действий. Пристегивайте ремни безопасности; товарные рынки всегда дикие.