Товар Параметры

Первый вариант, когда-либо торгуемый, был на сельскохозяйственном продукте - оливке. В шестом веке до нашей эры греческий философ Фалес в древнем городе Милет купил права на оливковый урожай. Согласно истории, связанной с Аристотелем, Фалес сделал выгодную ставку на то, что урожай оливок в следующем году будет обильным. К 1636 году опционы были широко проданы в Амстердаме в период мании тюльпановой луковицы, первого зарегистрированного рыночного пузыря.

В первой половине следующего столетия варианты были популярными инструментами в Лондоне, пока они не были связаны с чрезмерными спекуляциями и были незаконными в 1733 году через законодательство, называемое Законом Барнарда. В 1860 году опционы снова стали юридическими финансовыми инструментами.

Варианты - страхование цены. Покупателем опциона является застрахованная сторона, в то время как продавец или лицо, предоставляющее право, опциона выступает в качестве страховой компании. Покупатель опциона подвергается только риску за цену, уплаченную за инструмент, что является опционной премией. Продавец опциона имеет неограниченный риск, все продавцы могут заработать премию, полученную за продажу опциона.

В понимании вариантов используется ряд терминов и понятий:

• Опция вызова - право, но не обязательство приобретать сумму актива по определенной цене за определенного качества (качества) в течение определенного периода времени.
• Вариант опциона - право, но не обязательство продать сумму актива по определенной цене за определенный класс в течение определенного периода времени.

• Опционная премия - сумма, которую покупатель платит за опцион, и сумму, которую продавец получает за предоставление (часто называемый письмом) опциона.
• Цена застрела - указанная цена опциона, а не премия, но уровень страхования.
• Дата истечения срока действия - конкретный период времени опциона
• Упражнение - покупатель имеет право использовать опцию по истечении срока действия. Владелец опциона «вызов», который выполняет функцию, получает длинную позицию в базовом активе. Владелец опциона «пут», который выполняет операцию, получает короткую позицию в базовом активе.

Цены исполнения опциона могут быть на любом уровне цен, внутренняя стоимость опциона является одним из факторов, определяющих цену опциона (премия). Существует три типа цены исполнения опциона:

• Из денег - опция, имеющая нулевую внутреннюю стоимость. Пример: опцион колл на золото с ценой исполнения $ 1300, когда золото в настоящее время составляет $ 1200, не имеет внутренней стоимости.
• В деньгах - опция, имеющая внутреннюю ценность. Пример: опцион колл по золоту с ценой исполнения 1200 долларов, когда золото в настоящее время составляет 1300 долларов США, имеет 100 долларов от внутренней стоимости.
• На деньги - цена исполнения, равная текущей рыночной цене.Пример: опцион колл по золоту с ценой исполнения $ 1200, когда золото в настоящее время торгуется на уровне $ 1200, - это вариант с деньгами.

Многие различные переменные входят в цены опционов или премии, включая процентные ставки, спрос и предложение самих опционов или количество покупателей и продавцов опционов и базовую цену актива. Тем не менее, главный определитель опционных цен - подразумеваемая волатильность . Есть два типа волатильности, исторические и подразумеваемые. Историческая волатильность - это мера колебаний цен в прошлом. Подразумеваемая волатильность - это восприятие рынком будущих колебаний цен или будущего диапазона от высокого к низкому.

Варианты - производные; они торгуют на множестве различных активов, включая акции, валюты, задолженность и товары.

Толстые хвосты - почему товарные варианты отличаются от других.

Сырьевые товары отличаются от других активов, потому что они имеют более широкий диапазон цен или более высокую историческую волатильность. Цена товара может увеличиться на 100% или наполовину за очень короткий период. По этой причине опционы на товары более дорогие, чем опционы на другие активы - товары, как правило, имеют более высокую подразумеваемую волатильность. Это особенно верно, когда речь идет об опциях вне денег. Участники рынка готовы платить больше за эти варианты, потому что шансы, что они окупятся, лучше. Как показывает диаграмма, это эффект толстого хвоста в товарных вариантах.

Акции, облигации и валюты могут быть нестабильными в разы, но шансы огромных ходов ниже, чем на биржевых рынках.

Вот почему из вариантов денег, особенно из-за опционов на деньги в торговле товарами при более высоких премиях, чем в других активах.

Варианты - удивительные инструменты для покупателей и продавцов. Покупатели могут использовать рыночные представления для небольших премий в течение желаемого периода. Продавцы могут получать доход. В сырьевых товарах опционные премии, как правило, дороже, чем в других вариантах, поскольку товары, как правило, более волатильны.