Могут ли инвесторы доверять экономическим данным Китая?

Экономика Китая изо всех сил пыталась сохранить доверие инвесторов к середине 2015 года, не сумев поддержать рост цен на акции и неожиданную девальвацию валюты, что привело к вопросам о том, что правительство может пожелать сделать для поддержания стабильной экономика. Хотя инвесторы могут уставать от официальных экономических данных страны, есть некоторые экономические показатели, которые все еще могут быть использованы для объективной оценки ее экономического положения в долгосрочной перспективе.

В этой статье мы рассмотрим некоторые причины, по которым инвесторы склонны не доверять экономическим данным Китая, индикаторам, которые могут быть заслуживающими доверия, и некоторым другим важным соображениям для международных инвесторов.

Причины недоверия

Многие руководители компаний в Китае и западные экономисты считают, что есть доказательства того, что Китай фальсифицирует экономическую статистику, чтобы скрыть настоящие глубины своих проблем. Например, избыточный уголь был накоплен из-за более медленного спроса на электроэнергию, но местные и провинциальные правительственные чиновники вынудили руководителей предприятий не сообщать о полной мере замедления в Пекине, считают руководители энергетического сектора, упомянутые в New York Times.

Дипломатический кабель 2007 года, просочившийся WikiLeaks, также показал, что теперь премьер-министр Ли Кэцян считал, что широкие меры экономического роста Китая являются «антропогенными» и поэтому ненадежными ». Тем не менее многие ведущие экономисты считают, что более широкие экономические показатели страны более «сглажены», чем «фальсифицированы», а регуляторы не учитывают рост в ходе экономических достижений и чрезмерный рост роста во время экономического спада, чтобы составить стабильную экономическую картину.

Наконец, есть свидетельства того, что центральное правительство имеет доступ к правдивым экономическим данным, контролируя то, что в конечном итоге распространяется среди общественности и инвестиционного сообщества. Эта динамика может объяснить, почему правительство неожиданно снизило процентные ставки и девальвировало свою валюту в середине 2015 года, которые многие видели как весьма экстремальные меры в условиях официальной экономической статистики, но могут быть оправданы, если экономика хуже официальной статистики изобразить.

Показатели доверия

Хорошей новостью для международных инвесторов является то, что существует несколько экономических показателей, которые предоставляют достоверную информацию о экономике Китая. Часто эти показатели основаны на статистике производства, которая не может быть фальсифицирована или точками данных частного сектора, которые вообще не находятся под контролем центрального правительства. Инвесторы должны учитывать эти цифры в сочетании с официальными экономическими данными, чтобы получить более четкую картину экономики страны.

Некоторые из наиболее популярных надежных экономических индикаторов включают в себя:

• Данные импорта / экспорта - Данные импорта / экспорта могут быть перепроверены с данными торговли другими странами, что затрудняет манипулирование ими.
• Индекс менеджеров по снабжению (PMI) - PMI рассчитывается путем опроса частных и публичных компаний и может быть более надежным из-за закона больших чисел.
• Железнодорожный транспорт - Железнодорожный фрахт - полезный показатель фактических товаров, перемещающихся по всей стране - признак экономической активности - это нелегко манипулировать.
• Использование электроэнергии - Потребление электроэнергии является надежным показателем экономического роста, поскольку мало стимулов манипулировать цифрами, опасаясь ограничений.

Многие из этих показателей были упомянуты Ли Кэцяном в дипломатическом кабеле 2007 года, который просочился как наиболее точные меры китайской экономики.

В результате международные инвесторы могут захотеть придать большую оценку этим показателям, чем другие, при оценке экономических перспектив страны. Тем не менее, по-прежнему важно сбалансированно смотреть на экономику, а не фокусироваться на какой-либо отдельной экономической статистике, поскольку уникальная динамика может относиться к одной, а не к другой.

Ключевые точки выноса

• Экономика Китая изо всех сил пыталась сохранить доверие инвесторов к середине 2015 года, не получив попыток поддержать цены акций и неожиданную девальвацию валюты.
• Многие китайские руководители и западные экономисты считают, что Китай может манипулировать своей экономической статистикой, хотя, возможно, не «фальсифицировать» их.
• Существует множество различных экономических показателей, которыми могут доверять международные инвесторы, оценивая здоровье экономики Китая.
• Международные инвесторы должны учитывать эти достоверные показатели наряду с официальной статистикой до принятия инвестиционных решений.