Дефицит бюджета, профицит бюджета и влияние на инвесторов

Правительственные бюджеты чрезвычайно важны для трейдеров и инвесторов, поскольку они влияют на все: от суверенного кредитного риска до корпоративного налогового кодекса. Поскольку структурный дефицит сохраняется во многих развитых странах мира, эти проблемы также приобретают все большее значение, особенно в Соединенных Штатах и ​​Европейском союзе.

Что такое дефицит бюджета и излишки?

Бюджетный дефицит, также известный как дефицит бюджета, возникает, когда расходы правительства превышают его налоговые поступления.

И наоборот, профицит бюджета - также называемый налоговым излишком - происходит, когда налоговые поступления правительства превышают его расходы. Говорят, что бюджеты правительств с уровнем доходов и расходов, которые компенсируют друг друга, имеют сбалансированные бюджеты.

Двумя другими терминами, обычно используемыми при обсуждении государственных бюджетов, являются первичные балансы и структурные балансы. Первичные балансы исключают процентные платежи из расходной части уравнения, а структурные балансы корректируют влияние изменений реального валового внутреннего продукта (ВВП) в национальной экономике, поскольку более высокие темпы роста делают долг более управляемым.

Кейнсианские экономисты считают, что дефицит государственного бюджета является приемлемым во время экономических спадов, пока структурный государственный бюджет работает с избытком. Чтобы представить это в перспективе, многие экономисты используют так называемую меру налогового бремени, которая сравнивает разницу между расходами и доходами в процентах от валового внутреннего продукта.

Использование структурных первичных балансов

Возможно, самым надежным способом измерения государственных бюджетов является использование структурных первичных балансов, которые устраняют часть дефицита или излишка, относящуюся к бизнес-циклам, и учитывают только расходы по программам на стороне расходов. Эти факторы делают этот показатель лучшим долгосрочным предиктором бюджетного дефицита и профицита бюджета, включающим наиболее важные элементы.

Удаление данных бизнес-цикла гарантирует, что экономические бумы и рецессии рассматриваются надлежащим образом, в то время как расходы на программы, как правило, являются причиной дисбаланса бюджета, в отличие от накопленной задолженности, которая во многом является результатом принятых решений. Другие незначительные изменения включают включение всех уровней государственного управления и корректировки одноразовых бюджетных операций.

В конце концов, трейдеры и инвесторы должны помнить, что долг правительства должен оставаться стабильным в процентах от ВВП, чтобы он оставался стабильным. В противном случае, только платежи по процентам в конечном итоге будут использовать все налоговые поступления. Однако такая устойчивость не означает, что правительства должны полностью прекратить заимствование, поскольку это может нанести ущерб экономике.

Влияние на международных инвесторов

Правительственные бюджеты чрезвычайно важны для трейдеров и инвесторов для мониторинга от держателей долговых обязательств до валютных трейдеров.Мониторинг этих уровней может быть легко осуществлен с использованием легкодоступной базы данных Всемирного банка или с использованием множества других веб-сайтов, публикующих данные либо из Всемирного банка, либо из Международного валютного фонда (МВФ).

Некоторые общие последствия государственных бюджетов включают:

• Суверенный долг - Бюджетный дефицит может привести к снижению рейтингов суверенного долга, если структурные балансы остаются на отрицательной территории слишком долго, а профицит бюджета может привести к снижению процентных ставок по суверенному долгу в связи с улучшением кредитного рейтинга.
• Изменение налогового кодекса - Структурные дефициты требуют изменений в доходах или расходах, причем первое из них проще всего реализовать. Увеличение налогов, направленных на улучшение этих дефицитов, может негативно сказаться на корпорациях / акциях.
• Валютная оценка - Финансовые рынки могут быстро потерять веру в страны, неспособные решить структурные дефициты, что приведет к потенциальной девальвации валюты, в то время как повышенная уверенность в стране может привести к более высокой валютной оценке.

Анализ этих воздействий может быть проще всего найти в отчетах рейтинговых агентств, таких как Standard & Poor's, Moody's Investors Service и Fitch Group. Эти органы обычно выпускают рейтинги суверенных долговых обязательств в разных странах мира, которые содержат углубленный анализ бюджетного дефицита или профицита бюджета и их потенциальное влияние на финансовые рынки.