Программы выкупа акций и способы их работы

Корпорации разрешают программы выкупа акций, также известные как программы выкупа. Это ничего нового и не должно удивлять даже самых начинающих инвесторов. Подобно программам дивидендов, эти события настолько распространены, что, даже если вы не знаете, что они собой представляют и как они работают, вы, по крайней мере, можете понять, почему в большинстве ситуаций они хорошие. Важно также знать, что в некоторых случаях, как я объяснил в разделе «Понимание планов выкупа акций», существуют некоторые потенциальные опасности программ выкупа акций.

Для тех из вас, кто не знает, какие программы выкупа акций, или если вам нужен курс переподготовки на преимущества программ выкупа акций, вот три важные истины, которые следует помнить об этих программах , и, самое главное, как они увеличивают ваш портфель.

Принцип 1: общий рост не так важен, как рост на акцию.

Слишком часто вы слышите, как ведущие финансовые публикации и трансляции говорят об общих темпах роста компании. Хотя это число очень важно в долгосрочной перспективе, это не самый важный фактор в определении того, насколько быстро ваш капитал в компании будет расти.

Может помочь упрощённый пример. Давайте посмотрим на вымышленную компанию:

Candies, Inc.
$ 50 за акцию
100 000 акций в обращении
------------------ -------------------------
Рыночная капитализация: 5 000 000 долларов США (50 долларов США за акцию X 100 000 акций в обращении)

В этом году компания получила прибыль в размере 1 млн долларов.

=================================
В этом примере каждая доля равна. 001% владения в компании. (100% делятся на 100 000 акций.)

Менеджмент расстроен за счет производительности компании, поскольку в этом году он продал то же самое количество конфет, как и в прошлом году. Это означает, что темп роста составляет 0%! Руководители хотят сделать что-то, чтобы заработать деньги акционеров из-за неутешительной работы в этом году, поэтому один из них предлагает программу выкупа акций.

Остальные сразу же соглашаются; компания будет использовать прибыль в размере 1 млн. долл. США, которую он сделал в этом году, чтобы покупать акции сами по себе.

Итак, на следующий же день генеральный директор вынимает из банка 1 миллион долларов и покупает 20 000 акций в своей компании. (Помните, что он торгуется на уровне $ 50 за акцию в соответствии с вышеприведенной информацией.) Сразу же он берет акции в Совет директоров, и они голосуют, чтобы уничтожить их, чтобы они больше не существовали. Это означает, что теперь существует только 80 000 акций Candies Eggshell, а не оригинальные 100 000.

Что это значит для вас? Каждая доля, которой вы владеете, больше не представляет. 001% компании. Вместо этого он представляет.00125%; это на 25% больше стоимости на акцию! На следующий день вы проснетесь и узнаете, что ваш запас в Eggshell теперь стоит 62 доллара. 50 на акцию вместо 50 долларов США. Несмотря на то, что в этом году компания не выросла, вы все равно увеличили свои инвестиции на двадцать пять процентов! Это приводит к второму принципу.

Принцип 2: Когда компания уменьшает количество акций, находящихся в обращении, объявляя программу выкупа акций, каждая из ваших акций становится более ценной и представляет собой большую долю собственного капитала в компании.

Если такое управление акционерами, как этот, поддерживается на протяжении многих лет или десятилетий, возможно, что когда-нибудь может остаться только пять акций компании, каждая из которых стоит 1 000 000 долларов США. > При составлении портфеля вы должны искать компании, которые участвуют в подобных видах практики акционеров и держаться за них до тех пор, пока их основные принципы останутся в силе. Одним из лучших примеров является Washington Post, который когда-то был только от 5 до 10 долларов США за акцию. После того, как он начал покупать свои собственные акции, он когда-то торговался до 650 долларов в течение нескольких месяцев, когда я изначально написал эту статью в 2003 году. Это долгосрочная ценность!

Принцип 3: Программы выкупа акций не очень хороши, если компания слишком много платит за собственный запас!

Несмотря на то, что выкупа могут быть огромными источниками долгосрочной прибыли для инвесторов, они на самом деле вредны, если компания платит больше за свой запас, чем это стоит. На завышенном рынке было бы глупо для руководства покупать акции вообще, даже само по себе.

Вместо этого компания должна положить деньги в активы, которые можно легко перевести обратно в наличные. Таким образом, когда рынок качнулся в другую сторону и торгуется ниже его истинной стоимости, акции компании могут быть выкуплены со скидкой, что позволяет акционерам получать максимальную выгоду. Помните, что даже самые лучшие инвестиции в мире не являются хорошей инвестицией, если вы слишком много платите за это.