Почему вы должны пересмотреть инвестирование в сырьевые товары

Мировые товары соблазняли инвесторов впечатляющим исполнением в разы, а биржевые фонды (ETF) упрощали инвестирование в них. Несмотря на эти периоды опережаемости, класс активов является плохим капиталовложением для большинства инвесторов и даже многих профессиональных краткосрочных трейдеров, которые выходят из бизнеса.

Давайте рассмотрим некоторые из основных причин, по которым инвесторы должны пересмотреть инвестирование в сырьевые товары, а затем посмотреть, когда это может иметь смысл.

Вы не получаете проценты или дивиденды

Многие акции выплачивают дивиденды, а большинство облигаций выплачивают проценты, но товары по сути не генерируют никаких процентов или дивидендов. Стоимость товаров зависит исключительно от мирового производства, коммерческого спроса и спекуляций, тогда как запас представляет собой собственность в бизнесе, который со временем растет соразмерно. Например, цены на золото имеют годовые реальные доходы с учетом инфляции всего 0,6 процента против 6,7 процента для акций.

Сырьевые товары более сложно понять

Большинство инвесторов знакомы с тем, как работает фондовый рынок, но инвестиции в сырьевые товары значительно сложнее. Сырьевые товары в основном торгуются с использованием деривативов, известных как фьючерсные контракты, когда продавец соглашается доставить товар покупателю в установленное время и в будущем в обмен на премию. В результате текущая цена товара имеет мало общего с тем, что инвесторы будут делать на товарном фьючерсном контракте.

Вы должны оплатить хранение, страхование и другие пошлины

Товары - это физические объекты, которые должны перевозиться, храниться, управляться и застраховаться от потери. Например, золотые слитки должны храниться в хранилище и застраховаться в случае кражи, а урожай должен быть застрахован от потери от неблагоприятных погодных условий или лесных пожаров.

Эти расходы в совокупности называются стоимостью стоимости переноса или несущей обязанности и оказывают понижательное давление на долгосрочную общую доходность инвестора.

Сырьевые товары не являются большой хеджем с течением времени

Многие инвесторы используют сырьевые товары в качестве хеджирования для снижения портфельного риска, поскольку они имеют низкую корреляцию с другими классами активов. Проблема в том, что многие товарные индексы сильно взвешены в нескольких товарах, таких как сырая нефть, и многие кризисы, где они, как правило, выигрывают на спекулятивной основе, недолговечны. В последнее время также наблюдается положительная корреляция между акциями и сырой нефтью, а также казначействами и золотом.

Вам не удастся продать по хорошей цене

Многим товарам недостает ликвидности, особенно когда они продаются дальше на кривой. Фьючерсные биржи имеют дело с этими проблемами при загрузке стоимости контракта, который закрывается рынком, что создает значительные колебания цен в оценках по портфелям с привязкой к рынку.Отсутствие риска ликвидности - или риск ликвидности - затрудняет покупку и продажу контрактов по соответствующим ценам, что может увеличить риск и потенциально снизить прибыль.

Некоторые товарные рынки открыто управляются

Большинство инвесторов знают об Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее влиянии на цены на сырую нефть, но есть много других менее известных картелей, которые доминируют на рынке таких товаров, как калий и бриллианты.

Это означает, что на эти рынки не может полностью влиять спрос и предложение, а скорее капризы небольшой группы трейдеров или инвесторов, которые хотят поддерживать цены на определенном уровне.

Когда делают товары помышляют?

Сырьевые товары могут быть плохими инвестициями для большинства инвесторов, но есть случаи, когда они имеют смысл. В частности, драгоценные металлы, такие как золото, могут служить полезным хеджом в течение короткого периода времени, когда инвестор обеспокоен кризисом. Цены на золото имеют отрицательную корреляцию около 0,2 (-0,2) с индексом S & P 500, что означает, что они, как правило, растут, когда падают цены акций, что делает его полезным краткосрочным хеджем против снижения.

В некоторых случаях инвесторы могут также определить возможности, по которым цены на сырьевые товары будут двигаться в предсказуемых направлениях. Хорошим примером могут быть рынки сырой нефти перед совещанием ОПЕК, где широко ожидается увеличение или уменьшение производства.

В то время как цены, возможно, уже выросли в ожидании, эти события обычно приводят к волатильности, которая может быть выгодна для краткосрочных трейдеров или спекулятивных инвесторов.

Наконец, товары могут также служить полезными хеджированиями для других инвестиций. Хорошим примером является портфель, который сконцентрирован в нефтяных компаниях. Если инвестор хочет хеджировать от снижения цен на сырую нефть, они могут использовать фьючерсные контракты для устранения связанных с торговлей рисков, при этом все же получая выгоду от рисков и вознаграждений, связанных с компанией.