Зачем покупать фонд муниципальных облигаций?

Возможно, вы много слышали о преимуществах фондов муниципальных облигаций, но когда вы проводите исследования муниципальных облигаций, вы обнаружите, что доходность этих инвестиций с фиксированным доходом меньше, чем у многих других типов облигаций ,

Итак, почему вы хотите купить муниципальный фонд облигаций, если вы можете купить еще один фонд облигаций, который имеет более высокий доход?

Что такое муниципальные фонды облигаций?

У фондов муниципальных облигаций есть облигации, выпущенные государственными и местными органами власти (и другими связанными с ними организациями).

Средства муниципальных облигаций обычно покупаются для благоприятного налогового режима, предоставляемого муниципальным облигациям, и преимуществ диверсификации взаимного фонда. Но как вы определяете, является ли доходность фонда муниципальных облигаций привлекательным по сравнению с налогооблагаемым фондом облигаций? Все остальные равны, ответ заключается в доходности, эквивалентной налогообложению.

Налоговая природа фондов муниципальных облигаций

Как правило, доход, получаемый в рамках муниципальных облигаций, не облагается налогом на федеральном уровне. Если фонд владеет муниципальными облигациями, выпущенными в государственном государстве инвестора, то эти проценты также не облагаются налогом на государственном уровне.

В связи с не облагаемым налогом характером муниципальных облигаций эмитент (в данном случае муниципалитеты) может предлагать более низкую доходность, чем налогооблагаемые облигации (например, корпоративные облигации, казначейские облигации США) со схожими характеристиками (т.е. срок погашения, кредит качество), все еще привлекая инвесторов.

Быстрый расчет налоговой эквивалентной доходности поможет инвестору решить, являются ли они хорошим кандидатом для муниципального фонда облигаций.

Налогооблагаемый доход фондов муниципальных облигаций

Предполагая аналогичное качество зрелости и кредитоспособности, вы бы предпочли купить налогооблагаемую облигацию, которая платит 5% или не облагаемую налогом муниципальную облигацию, которая платит 4%? Простое решение - рассчитать доход, эквивалентный налогообложению. Удельный доход, эквивалентный налогообложению, представляет собой доход до налогообложения, который облагаемая налогом облигация должна оплатить, чтобы равный доход от муниципальных облигаций без уплаты налогов.

Например, если инвестор в 35% предельной налоговой шкале сравнивает два вышеупомянутых облигации, инвестор разделил бы доход без муниципальной облигации на одну минус своей налоговой ставки:

Эквивалентный выход =. 04/1 -. 35 = 6. 15%

В расчете указывается, что доходность по 15,4% по налогооблагаемой облигации эквивалентна доходности без налогов 4%. Таким образом, если вы сравниваете налогооблагаемые облигационные фонды с фондами муниципальных облигаций, доход, эквивалентный налогообложению, является разумным местом для начала исследовательского процесса.

Вы также можете умножить налогооблагаемую доходность облигаций на 5% на единицу за вычетом налоговой ставки (05 раз 1 - 35 = 0325). Этот расчет говорит нам о том, что доходность налогооблагаемой облигации в размере 5% эквивалентна доходности фонда муниципальных облигаций, не облагаемого налогом, в размере 3,25%.

Являются ли Муниципальные фонды облигаций для вас?

Фонды муниципальных облигаций, как правило, привлекательны для инвесторов в высоких налоговых скобках и за пределами отложенных по налогам пенсионных счетов (например,г. , IRAs, 401ks), где налог отложен на налогооблагаемые облигации. Тем не менее, вы должны использовать расчет налога с эквивалентом налога, чтобы определить, привлекательна ли доходность после уплаты налогов.

Вам также может потребоваться пересмотреть основы налогообложения паевых инвестиционных фондов.

Обновлено 7 июня 2016 года Кент Тюне.