Что означает популизм для вашего портфолио

Решение Великобритании покинуть Европейский Союз и избрание Дональда Трампа на посту президента Соединенных Штатов ознаменовало начало новой эры популизма в развитом мире. Некоторые международные инвесторы могут быстро уволить эти события, учитывая недавние высокие результаты S & P 500 и FTSE 100, но популистские циклы часто продолжаются более десятилетия, и возникающая политика может угрожать экономическому процветанию, вызванному глобализмом.

Давайте посмотрим, что означает рост популизма для вашего портфеля и как хеджировать некоторые из рисков.

Что стоит за трендом?

Есть много факторов, которые привели к росту популизма во всем мире. Популистические меры могут быть не решением этих проблем, но для инвесторов важно понять основную причину этих тенденций, поскольку они могут помочь предсказать действия политики. Например, ответ на неравенство доходов может заключаться в повышении налогов на прирост капитала, которые влияют на богатых, что может оказать значительное влияние на притоки капитала из инвестиций.

Некоторые из ключевых факторов, лежащих в основе тренда, включают:

• Замедление роста . Рост валового внутреннего продукта (ВВП) упал с 6 процентов в 1960-х годах до 3 процентов в 2015 году после глобального финансового кризиса 2008/2009 годов.
• Неравенство доходов . Годовая доля доходов среди первых 1 процента выросла с 10 процентов в 1980 году до 23. 5 процентов к 2007 году, в то время как рост заработной платы был медленным во всем мире.

• Иммиграция . Беженцы стали предметом беспокойства в Европе, где их обвиняют в террористической деятельности, в то время как потери и трудности в работе У. С. возлагались на иммигрантов.
• Технология . Технология создала много высококвалифицированных рабочих мест, но заменила более низкоквалифицированные рабочие места за счет автоматизации и устаревания.
• Глобализация . Глобализация, как и технология, привела к тому, что многие низко квалифицированные рабочие места были переданы на внешний подряд в более дешевые трудовые ресурсы, что вызвало недовольство на внутренних рынках.

Популизм во всем мире

Существует множество примеров роста популизма во всем мире, в том числе в США и Великобритании. Отслеживая эти события, инвесторы могут понять, когда могут произойти события, связанные с перемещением рынка, и принять решения о хеджировании или корректировке их портфелей.

«Брексит» ознаменовал первую крупную популистскую победу в Европе, поскольку британские избиратели решили покинуть Европейский Союз. Успех кампании «Брексит» вызвал несколько других анти-истеблишментских групп на всей территории E. U., включая пятизвездочное движение Италии, альтернативы Германии для Германии и морской пехотинец Франции. Отход других крупных экономик от E. U. может поставить под угрозу стабильность общей экономической зоны.

Выборы Дональда Трампа на посту президента Соединенных Штатов были аналогичным голосованием за популизм в крупнейшей экономике мира. С планами репатриации рабочих мест и пересмотром торговых соглашений Трамп может дестабилизировать Мексику, Китай и других крупных торговых партнеров, одновременно сокращая перспективы внутреннего и международного роста.

Непредсказуемость Трампа также может увеличить премии за риск, присвоенные активам на базе США.

Эти популистские повестки дня также могут оказать негативное влияние на развивающиеся рынки, по словам представителей Всемирного банка, отрицательно влияя на механизмы торговли и передачи. Кроме того, многие эксперты считают, что рост популизма в развитом мире может стимулировать подобные настроения у лидеров развивающихся рынков. Внедрение этой политики в странах, зависящих от экспорта, может усугубить проблемы, такие как бедность и неравенство в доходах.

Хеджирование вашего портфеля

Международные инвесторы на протяжении многих лет игнорируют политический риск в развитых странах, но эти риски стали чрезвычайно важными в последние месяцы. Может возникнуть соблазн перевести деньги или купить золото в рискованные времена - особенно с высокими оценками акций во многих странах мира, но это, как правило, является плохим решением для большинства инвесторов.

В конце концов, S & P 500 резко выше после выборов Трампа, а FTSE 100 выше после «Brexit».

У инвесторов есть несколько различных вариантов решения этих рисков:

• Keep Steady . Большая часть исследований показывает, что время на рынке практически невозможно, и большинство инвесторов лучше инвестируют с течением времени.
• Интеллектуальная бета-версия . Интеллектуальные бета-версии и долгосрочные фонды предоставляют диверсифицированные портфели с потенциально более низким уровнем риска и контролируемой экспозицией, чем взвешенные на рынке средства.
• Value Investing . Ценностное инвестирование - отличный способ избежать переплаты для актива при создании ценового уровня для актива.

Итог

Рост популярности популизма во всем мире может быть проблематичным для долгосрочного роста ВВП в развитых и развивающихся странах с рыночной экономикой. Несмотря на эти риски, инвесторы должны оставаться на рынке и использовать альтернативные стратегии для снижения риска, не пытаясь вовремя рынка.