Что это значит, когда Dow Hits Big Round Numbers

Вы слышали? ? ? ? Dow недавно ударил 19 000 - новый рекорд!

Каждый раз, когда фондовый рынок набирает обороты, люди начинают волноваться. Этот новый максимум строится после выборов и в значительной степени зависит от оптимизма в отношении отраслей, которые могут выиграть от победы Трампа - банков, оборонных подрядчиков и промышленников.

Да, Dow 19, 000 приветствуется новостями. Но важно держать вещи в перспективе.

Круглые контрольные показатели на фондовом рынке - это лошади-шоу. Они очень красивы, но на самом деле они не очень усердно работают на рынке. Фактически, эти тесты могут отвлечь инвесторов от того, что действительно имеет значение на рынке.

Вот некоторые важные вещи, которые следует помнить, когда в ваших ушах звучит шутка Dow 19 000:

1000-точечное усиление на Dow не так, как раньше. Рост с 18 000 до 19 000 представляет собой всего 5,5% роста, и потребовалось почти два года, чтобы поразить эту новую отметку. Почти 500 торговых дней для перемещения всего на 5,5% выше. Это не чихать, но и не эпический ход.

• Любой номер фондового рынка - это просто количественное выражение того, что компании зарабатывают и что они, как ожидается, будут зарабатывать с течением времени в сочетании с тем, как инвесторы чувствуют себя в настоящий момент об экономике и мире в целом.
• Итак, заработок - это то, что действительно важно. Совокупный доход для S & P 500 составляет около 120 долларов США за последний год. Это ставит этот уровень рынка - Dow и S & P 500 - от умеренной до умеренно высокой цены за прибыли, что является истинной мерой того, как следует оценивать запасы. Прибыль в третьем квартале для S & P 500 выросла на 3 процента, что является самым большим приростом прибыли, которую мы наблюдаем за последние два года. Самое главное, что доходы, как ожидается, будут расти почти на 10 процентов в течение следующего года. Этот потенциальный рост прибыли означает бесконечно больше, чем Dow, поразивший 19 000.

• Неожиданная победа Дональда Трампа для Белого дома уже значительно повлияла на рынок. Как правило, фондовый рынок любит определенность. Вот почему он падал каждый раз, когда Хиллари Клинтон отставала от Трампа на президентских выборах. Хиллари - к лучшему или худшему - представляла известную. Но рынок преуспел в «позитивной неопределенности», созданной победой Трампа. Инвесторы, похоже, хотят поверить, что Трамп выполнит свои обещания снизить налоги, улучшить торговые сделки, перестроить наш план инфраструктуры, обновить военные и обновить Obamacare. Это объясняет, почему примерно через месяц после того, как запасы аэрокосмической и оборонной промышленности выросли на 12 процентов, банки и многие финансовые компании выросли на 15 процентов, а Caterpillar (CAT), предвестник инфраструктурных компаний, подскочил на 16 процентов.
• Перспектива роста экономики, которая была выше, чем мы видели за последние восемь лет из-за политики Трампа, также повлияла на процентные ставки. 10-летняя доходность облигаций Treasury выросла до более чем на 25%, с 8 ноября ^тыс. - огромный скачок с уровня 1,4% в июле. Это в сочетании с реакцией рынка на возможность более сильной экономики и вероятность того, что Федеральный резерв повысит процентные ставки на своем заседании 13-14 декабря, резко возросла.
• Не каждый может быть победителем даже в Dow 19 000. Поскольку облигации и чувствительные к процентным ставкам запасы имеют обратную корреляцию с процентными ставками, мы видели, что такие области, как облигации, коммунальные услуги и потребительские основные фонды, падают с тех пор выборы. Опять же, это объясняет, почему примерно через месяц после выборов прокси-сервер для рынка корпоративных облигаций (символ LFD ETF) снизился более чем на 3 процента, а потребительский портфель ETF (XLP) превысил -2%, несмотря на то, что S & P 500 вырос на 5 ½% в течение одного и того же таймфрейма.

Итак, в следующий раз, когда офисный разговор превратится в Dow 19, 000 или Dow 20 000 или Dow 100 000, просто потягивайте кофе, кивайте, улыбайтесь и знайте, что, чтобы заимствовать у Шекспира, все это «звук и ярость, ничего не значащая. «