Федеральное резервное окно скидок: как это работает

Определение: Дисконтное окно Федеральной резервной системы - это то, как центральный банк США предоставляет деньги своим банкам-членам. Это также называется использованием кредита ФРС. Банки берут эти ссуды на ночь, чтобы убедиться, что они могут удовлетворить требование резервирования, когда они закрываются каждую ночь. С 1980 года любой банк, в том числе иностранный, может заимствовать в дисконтном окне ФРС.

Как это работает

Банки-заемщики должны отправить залог в ФРС в обмен на кредит.

Такое залоговое обеспечение может включать в себя казначейские векселя, облигации и облигации США, государственные и местные государственные ценные бумаги, ипотечные кредиты ААА, потребительские кредиты и коммерческие кредиты. В 1999 году Федеральная резервная система также приняла инвестиционный сертификат о депозитах (CD) и ценные бумаги с ипотечным покрытием с рейтингом AAA.

ФРС взимает с них ставку дисконтирования ФРС. Это на 0,5% выше, чем процентная ставка, которую они взимают друг с другом за овернайт заемных средств, курс ФРС. ФРС делает свой собственный курс выше, потому что предпочитает банки заимствовать друг у друга. Вот текущая ставка дисконтирования.

В результате банк избегает использования окна скидки в максимально возможной степени. Это признак того, что что-то не так, если он не может получить кредиты от других банков. Он считается отчаянным, если он вынужден платить более высокую ставку ФРС, чтобы получить какой-либо кредит вообще. Это делает другие банки еще менее вероятными для кредитования в будущем. Подробнее см. Стигма Дисконтного окна.

ФРС использует окно со скидкой, чтобы предоставить последнее средство для займов. Он также использует окно и другие инструменты для реализации денежно-кредитной политики. Например, он повышает ставку дисконтирования, когда хочет уменьшить денежную массу. В то же время он обычно повышает ставку ФРС. Это дает банкам меньше денег для кредитования, замедляя экономический рост.

Это называется сдерживающей денежно-кредитной политикой, и она используется для борьбы с инфляцией.

Противоположна экспансионистская денежно-кредитная политика, и она используется для стимулирования роста. Для этого ФРС снижает ставки дисконтирования и ФРС. Это увеличивает денежную массу. Это дает банкам больше денег для кредитования.

У ФРС есть много других инструментов, которые он использует для расширения или ограничения банковского кредитования. Его наиболее используемым инструментом является работа на открытом рынке. Чтобы расширить кредитование, он покупает ценные бумаги банка. Он заменяет их кредитом на балансе банка. Это дает банку больше денег для кредитования. Чтобы ограничить кредитование, ФРС заменяет денежные средства банка ценными бумагами. У банка нет выбора, когда ФРС хочет продавать ценные бумаги. Количественное ускорение - это масштабное расширение операций на открытом рынке. Во время финансового кризиса ФРС создала множество других инновационных инструментов.

ФРС повышает и снижает ставки через своего Федерального комитета открытого рынка (FOMC), менеджера операций ФРС. Он собирается восемь раз в год. Вот график встреч FOMC с резюме последних действий.

История дисконтного окна

Когда ФРС была основана в 1913 году, основным дисконтом стало окно скидки. Он обеспечивает необходимый предохранительный клапан в чрезвычайных ситуациях.

Например, во время страха 2000 года в 2000 году и снова после терактов 11 сентября ФРС ослабила свои ограничения, чтобы у банков было много денег.

В то время ФРС требовала, чтобы банки доказывали, что у них нет другого источника средств. Это потому, что ставка дисконтирования была ниже , чем ставка ФРС. Поэтому многие банки избегали окна скидок, даже если они им нужны.

В январе 2003 года ФРС заменила эту систему сегодняшними первичными и средними кредитными программами. Несмотря на отчаяние, банки по-прежнему должны иметь хороший залог, чтобы даже претендовать на основную программу. Если они действительно находятся в плохом состоянии, они могут претендовать только на вторичную программу, которая взимает еще более высокую ставку. Однако для действительно плохо управляемого банка это все же предпочтительнее, чем выход из бизнеса и переход на FDIC.

Подробнее о первичной и вторичной программах.

Существует третья программа для небольших общественных банков. Сезонная программа может предоставить им временные средства, если они должны предоставлять кредиты фермерам, студентам, курортам и другим сезонным заемщикам. К этой программе нет стигмы. Подробнее о программе сезонных дисконтных ставок. (Источник: Дисконтное окно Федеральной резервной системы)

Совсем недавно ФРС использовала окно скидок для перекачивания дополнительной ликвидности на рынок во время финансового кризиса. Банки всегда могут полагаться на окно скидки, чтобы обеспечить ликвидность, когда нормальные операции замерзают. Но ФРС меняет окно скидок в чрезвычайной ситуации.