Что такое сохранение капитала и почему это важно?

Сохранение капитала - это термин, используемый в инвестиционной отрасли для описания очень конкретной финансовой цели: Защита абсолютной денежной стоимости актива, измеряемой в номинальной валюте. Иногда, но реже, сохранение капитала подразумевает защиту покупательной способности актива с учетом инфляции, так что данная куча денег может все же покупать те же товары и услуги к концу периода проведения; то есть вы можете приобрести такое же количество чизбургеры, кофе, шины, билеты в кино, гольф-клубы или цистерны с бензином.

Только после того, как выполняется первое, или в некоторых случаях, второе условие, владелец портфеля или менеджер смотрят на получение фактического реального возврата на позицию.

Это может показаться очень техническим и трудным для понимания. Это не так. На простом английском языке сохранение капитала - это кодовое слово, означающее, что некоторые кучи денег не предназначены для роста. Если они это сделают, это глазурь на торте, но не потому, что вы отложили их; это не причина, по которой они существуют, и требуют специального лечения. Вместо этого они были спасены исключительно для того, чтобы быть там, когда вам нужно было для них добраться. В какой-то момент вы планируете потратить деньги. Часто это необходимо, потому что вы приближаетесь или в настоящее время наслаждаетесь выходом на пенсию. Деньги будут использованы для оплаты ваших счетов, покрытия ваших медицинских рецептов, сохранения тепла зимой, выходить на ужин каждый раз через некоторое время и отправлять подарки и рождественские подарки своим внукам.

Как обычно, средства предназначены для первоначального взноса недвижимости.

Определенные активы более подходят для сохранения капитала, чем другие

Причина, по которой важно указать, когда конкретная куча денег имеет цель сохранения капитала, состоит в том, что она серьезно ограничивает вселенную интеллектуальных активов, в которую вы можете Деньги.

Академические данные и реальный мировой опыт показывают, что диверсифицированная коллекция акций «голубых фишек», проводимая на основе налогов, недорогой, полностью подавляет все другие классы активов, при условии, что у вас есть достаточно длинный горизонт времени и ваш первоначальная цена покупки была рациональной относительно базовой дисконтированной прибыли и балансовой стоимости. Тем не менее, запасы никогда не подходят для тех, у кого есть цель сохранения капитала. Аналогичным образом, облигации часто считаются «безопасными», но если вы введете длительную длительность облигации (сложный математический расчет, определяющий процентный риск, исходя из того, сколько лет в будущем ваша облигация созревает), вы можете видеть колебания в стоимости как большой, если не больше, чем фондовый рынок.

В связи с основной целью сохранения капитала, основное внимание при выборе отдельных активов, которые соответствуют потребностям владельца портфеля после такой политики, сосредоточены главным образом на волатильности - то есть, сколько безопасность или учетная запись колеблются в стоимости, выраженной в процентах от первоначальной стоимости.Классический выбор сохранения капитала в Соединенных Штатах включает в себя FDIC застрахованные расчетные счета, сберегательные счета, счета на денежном рынке (а не фонды денежного рынка - они разные) и депозитные сертификаты.

Во всех случаях инвестор, находящийся в применимых пределах, должен иметь возможность сохранять номинальную стоимость своих денежных средств за вычетом любых банковских сборов или расходов. У вас также есть очень краткосрочные казначейские векселя, припаркованные непосредственно в казначействе Соединенных Штатов через счет TreasuryDirect. Другие варианты включают фактические доллары - банкноты - набитые под матрасом, в кофе можно зарыть на заднем дворе или убрать в сейф, хотя все они имеют риск сами по себе. Для немного более продолжительного временного горизонта и отсутствия потребности в текущем денежном доходе сберегательные облигации Соединенных Штатов также могут быть хорошим выбором.

Опасности выбора неприемлемых активов для сохранения капитала

Примерно за каждое поколение на Уолл-стрит приходит новая финансовая безопасность, и люди, похоже, используют ее как денежный эквивалент для своих потребностей в сохранении капитала.

Затем неизбежно падает спад или какой-то другой кризис, и становится слишком очевидным, что безопасность была иллюзией. Мы видели это снова в Великой рецессии 2008 и 2009 годов с чем-то, называемым ценными бумагами на аукционе, которые люди рассматривали, как будто они были идентичны наличным деньгам в банке. Это было не так, и некоторые люди потеряли миллионы долларов почти мгновенно, когда не смогли найти покупателя для своей бумаги.

Как правило, полезно помнить, что если сохранение капитала действительно необходимо, даже принятие 0% -ной нормы прибыли или слегка отрицательная доходность после инфляции предпочтительнее размещения денег, которые вы не можете позволить себе потерять риск. Не «достигать урожайности». Вам не понравятся результаты.