То, что каждый инвестор должен знать о распределении прибыли

Термин «спрэд урожая» - это тот, который вы можете использовать довольно часто - и не без оснований. Спрэд доходности является одним из ключевых показателей, которые могут использовать инвесторы облигаций для оценки того, насколько дорогостоящим или дешевым является определенная облигация или группа облигаций.

Очень просто, спрэд доходности - это разница в доходности между двумя облигациями. Если одна облигация дает 5. 0%, а другая дает 4. 0%, «спред» составляет один процентный пункт.

Спреды обычно выражаются в «базовых точках», что составляет одну сотую процентного пункта. Следовательно, однопроцентный спред обычно называется «100 базисных пунктов». «Некассовые облигации, как правило, оцениваются на основе разницы между их доходностью и доходностью по облигациям Казначейства США сопоставимого срока погашения.

Расход по доходу - выплата инвесторам за риск

Вообще говоря, чем выше риск для класса облигаций или активов, тем выше его доходность. Очень просто, причина этого разницы в том, что инвесторам нужно платить за риск. Если инвестиции рассматриваются как низкорисковые, инвесторы не требуют огромной доходности для привязки своих денег. Но если инвестиции рассматриваются как более подверженные риску, участники рынка будут требовать адекватную компенсацию - более высокий спрэд доходности - чтобы рискнуть, что их основная часть может снизиться.

В качестве примера, облигация, выпущенная крупной, стабильной и финансово-здоровой корпорацией, как правило, торгуется с относительно низким распространением по отношению к У. С. Treasuries.

И наоборот, облигация, выпущенная более мелкой компанией с более слабыми финансовыми возможностями, будет торговаться с более высоким спредом относительно Treasuries. Это объясняет преимущество доходности облигаций, не относящихся к инвестиционному (высокодоходным), по сравнению с облигациями инвестиционного класса с более высоким рейтингом. Это также объясняет разрыв между развивающимися рынками с более высоким риском и, как правило, облигациями с низким уровнем риска на развитых рынках.

Спред также используется для расчета доходности аналогичных ценных бумаг с разным сроком погашения. Наиболее широко используются спреды между двух- и десятилетними казначейскими облигациями, которые показывают, сколько дополнительной доходности может получить инвестор, принимая дополнительный риск инвестирования в долгосрочные облигации.

То, что распространяется на движение спреда.

Распространение урожая не является фиксированным, конечно. Потому что доходность облигаций всегда находится в движении, поэтому тоже распространяются. Направление спреда может увеличиваться или «расширяться», что означает, что разница в доходности между двумя облигациями или секторами увеличивается. Когда спреды узкие, это означает, что разница в доходности уменьшается.

Принимая во внимание, что доходность облигаций растет, поскольку их цены падают, и наоборот, растущий спрэд указывает, что один сектор работает лучше, чем другой.Например, говорят, что доходность по высокодоходному индексу облигаций движется с 7. 0% до 7. 5%, а доходность 10-летнего казначейства США остается даже на уровне 2. 0%. Спрэд переместился с 5. 0 процентных пунктов (500 базисных пунктов) до 5. 5 процентных пунктов (550 базисных пунктов), что указывает на то, что высокодоходные облигации в течение этого времени отставали от Treasuries.

Суть: нет такой вещи, как «бесплатный обед» на финансовых рынках.

Если фонд облигаций или облигаций выплачивает исключительно высокую доходность, есть причина для этого: любой, кто владеет этими инвестициями, также подвергается большему риску. В результате инвесторы должны понимать, что простое получение инвестиций с фиксированным доходом с наибольшей доходностью может привести к тому, что они возьмут на себя более главный риск, чем они рассчитывали.