Что такое карьера в андеррайтинге ценных бумаг?

Инвестиционные банкиры, занимающиеся андеррайтингом ценных бумаг с корпоративными казначейскими департаментами, привлекают капитал посредством структурирования и продажи ценных бумаг, таких как облигации и акции. Муниципальные финансы - андеррайтинг ценных бумаг (строго облигации) от имени государственных органов, таких как государства, уезды, муниципалитеты и государственные органы.

Андеррайтинг Syndicate:

Если инвестиционные банкиры из более чем одной фирмы объединят свои силы для участия в конкретных сделках по андеррайтингу ценных бумаг, они все вместе называются синдикатом андеррайтинга.

Чем больше выпуск акций или облигаций, с точки зрения увеличения долларов, тем больше будет андеррайтинг-синдикат.

Публичное предложение:

Когда инвестиционные банкиры участвуют в андеррайтинге ценных бумаг для продажи широкой публике, сделка обычно называется публичным предложением.

Частные места размещения:

В некоторых ситуациях сделки с структурами инвестиционных банков, в которых ценные бумаги продаются строго институциональным инвесторам, таким как пенсионные фонды и фонды прямых инвестиций, а не широкой общественности. Ценные бумаги андеррайтинга такого рода обычно называют частным размещением.

Наилучшие усилия:

В лучших усилиях сделки инвестиционные банкиры не дают гарантий выдающей фирме относительно количества ценных бумаг, которые будут проданы, или их стоимости. В этом сценарии андеррайтинга ценных бумаг риск, связанный с непроданными или завышенными ценными бумагами, относится исключительно к эмитенту или государственному органу.

Фирменные обязательства:

В сделках с твердыми обязательствами инвестиционные банки предоставляют гарантии эмитенту или государственному органу в отношении суммы средств, которые будут привлечены посредством андеррайтинга ценных бумаг. Риск, связанный с любыми непроданными или завышенными ценными бумагами, несет инвестиционные банкиры.

Плата за андеррайтинг:

Инвестиционные банки зарабатывают плату за консультирование клиента, структурирование андеррайтинга ценных бумаг и принятие риска. Часть суммы андеррайтинга, которая компенсирует риск, будет выше в сделках с твердыми обязательствами, чем в случае с лучшими усилиями. Комиссия андеррайтинга вычитается из доходов от андеррайтинга ценных бумаг, уменьшая чистую сумму, полученную эмитентом или государственным органом.

Selling Syndicate:

Если несколько фирм финансовых услуг объединяют свои силы для продажи продукта для андеррайтинга ценных бумаг для инвесторов, они все вместе называются синдикатом продажи. Чем больше выпуск акций или облигаций, с точки зрения увеличения долларов, тем больше будет синдикат продажи. В большинстве сделок инвестиционные банкиры обычно в значительной степени полагаются на продажи для розничных клиентов (индивидуальных клиентов) через финансовых консультантов, работающих в фирмах в синдикате продаж.

Коммерческая концессия:

Инвестиционные банкиры компенсируют членам синдиката продажи через оплату продажной концессии, которая является видом комиссионных продаж. Продажная концессия вычитается из поступлений от андеррайтинга ценных бумаг, уменьшая чистую сумму, полученную эмитентом или государственным органом.

Скидка на андеррайтинг, сбор андеррайтинга, комиссия по андеррайтингу:

Многие проспекты выпуска облигаций и новые выпуски акций не показывают комиссионные по андеррайтингу и продажи концессий отдельно. Вместо этого они стремятся объединить их вместе в таких сложных условиях. В зависимости от специфики сделки, это не является необычным для этих сборов в общей сложности около 4% от общей суммы, поднятой андеррайтингом по ценным бумагам.

На другом конце спектра в случаях, когда крупная фирма финансовых услуг выступает в качестве единственного андеррайтера и продавца долговой проблемы (обычно, когда она привлекает средства исключительно для собственных операций от своих клиентов), эти сборы может составлять менее 1%.