Ликвидность: определение, коэффициенты, управление которыми

Ликвидность - это сумма денег, которая легко доступна для инвестиций и расходов. Он состоит из наличных денег, казначейских векселей, облигаций и облигаций и любого другого актива, который можно быстро продать. Высокая ликвидность возникает, когда есть много этих активов. Низкая или жесткая ликвидность заключается в том, что наличные деньги привязаны к неликвидным активам. Это также происходит, когда процентные ставки являются высокими, поскольку это делает дорогим получение займов.

Капитал - это сумма, доступная для инвестиций предприятиями или частными лицами. Он включает высоколиквидные активы, такие как денежные средства и кредит. Он также включает неликвидные активы, такие как акции, недвижимость, кредиты с высоким процентом. Это потому, что крупные финансовые учреждения, которые делают большинство инвестиций, предпочитают использовать заемные деньги.

Даже потребители традиционно предпочитают кредиты и займы. После Великой рецессии они уклонились от долгов по кредитным картам. Вместо этого они используют дебетовые карты, чеки или наличные деньги, чтобы убедиться, что они могут позволить себе покупки. Они также воспользовались кредитами с низкой процентной ставкой, чтобы покупать автомобили и получать образование. Слишком рано говорить, являются ли эти тенденции потребительских расходов постоянными или просто реакция на рецессию.

Как ФРС управляет ликвидностью

Федеральная резервная система управляет ликвидностью с денежно-кредитной политикой. Он измеряет ликвидность с денежной массой, такой как M1, M2 и M3. Он направляет краткосрочные процентные ставки с ставкой по фондам.

ФРС использует операции на открытом рынке, чтобы повлиять на доходность долгосрочных облигаций Казначейства. Он создал огромные объемы ликвидности с количественным ослаблением. ФРС вложила 4 триллиона долларов в экономику, покупая банковские ценные бумаги, такие как Treasurys.

Когда цены низкие, капитал легко доступен. Низкие ставки снижают риск заимствования, потому что доходность должна быть выше, чем процентная ставка.

Это делает инвестиции более привлекательными. Таким образом, ликвидность создает экономический рост.

Уровень ликвидности

Высокая ликвидность означает, что есть большой капитал. Но может быть слишком много хорошего. С избытком ликвидности развивается, когда слишком много капитала ищет слишком мало инвестиций. Это приводит к инфляции. Поскольку дешевые деньги преследуют все меньше и меньше прибыльных инвестиций, цены на эти активы растут. Неважно, это дома, золото или высокотехнологичные компании.

Это приводит к «иррациональному изобилию». Инвесторы считают, что цены будут расти. Все хотят купить, чтобы они не пропустили завтрашнюю прибыль. Они создают пузырь активов.

В конце концов, избыток ликвидности означает, что этот капитал вкладывается в плохие проекты. По мере того, как предприятия теряют силу и не выплачивают обещанный доход, инвесторы остаются безжизненными активами.Появляется паника, в результате чего происходит вывод инвестиционных денег. Цены падают, так как инвесторы безумно срываются, чтобы продать, прежде чем цены упадут дальше. Именно это произошло с ипотечными ценными бумагами во время кризиса субстандартного ипотечного кредитования. Эта фаза бизнес-цикла называется экономическим сокращением. Обычно это приводит к рецессии.

Ограниченная ликвидность противоположна избытку ликвидности.

Это означает, что нет достаточного количества капитала или что это дорого. Обычно это результат высоких процентных ставок. Это также может случиться, когда банки и другие кредиторы не решаются делать кредиты. Банки становятся склонными к риску, когда у них уже есть много плохих кредитов на своих книгах.

Ловушка ликвидности

Ловушка ликвидности - это когда денежная политика Федерального резерва не создает больше капитала. Обычно это происходит после рецессии. Семьи и предприятия боятся тратить, независимо от того, сколько кредитов доступно.

Рабочие опасаются, что они потеряют работу, или они не смогут получить достойную работу. Они накапливают свой доход, оплачивают долги и экономят, а не тратят. Бизнес боится, что спрос упадет еще больше, поэтому они не нанимают и не инвестируют в расширение. Банки накапливают наличные деньги, чтобы записать плохие кредиты и стать еще менее вероятными для кредитования.

Дефляция делает их, ожидая, что цены упадут еще больше, прежде чем тратить. По мере того, как этот порочный круг продолжает спариваться вниз, экономика попадает в ловушку ликвидности.

Ликвидность рынка

В инвестициях ликвидность заключается в том, как быстро актив можно продать за наличные. После финансового кризиса 2008 года домовладельцы выяснили, что дома потеряли ликвидность. Это потому, что цена на жилье упала ниже ожидаемой суммы. Многим владельцам пришлось разрешить дому выходить из строя, теряя все свои инвестиции. В глубине рецессии некоторые домовладельцы обнаружили, что они не могут продать свой дом за любую сумму денег.

Акции более ликвидны, чем недвижимость. Если акции станут меньше, чем вы заплатили, вы можете вычесть потери по вашим налогам. Кроме того, вы всегда можете найти кого-нибудь, чтобы купить его, даже если это только копейки на доллар.

Коэффициенты ликвидности

Предприятия используют коэффициенты ликвидности для измерения своего финансового состояния. Три наиболее важных из них:

Коэффициент текущей ликвидности - текущие активы компании, деленные на ее текущие обязательства. Он определяет, сможет ли компания погасить всю свою краткосрочную задолженность за счет денег, полученных от продажи своих активов.
Quick Ratio - То же самое, что и текущее соотношение, используя только наличные деньги, дебиторскую задолженность и акции / облигации. Компания не может включать какие-либо инвентаризации или предоплаченные расходы, которые не могут быть быстро проданы.
Коэффициент денежной наличности. Как следует из названия, компания может использовать свои деньги только для погашения своей задолженности. Если коэффициент денежных средств один или больше, это означает, что у бизнеса не будет проблем с выплатой долга и будет иметь большую ликвидность.