Учиться, если вы должны управлять своими инвестициями

Может быть, вы спотыкаетесь о запасах, читая бизнес-секцию своей местной газеты. Вы начали думать о том, как управлять своим капиталом через свою брокерскую учетную запись самостоятельно. Это мудрый шаг? Вот несколько вопросов, которые нужно задать себе, прежде чем принять это очень важное решение.

Есть ли у вас интеллектуальная основа для инвестиций?

Быстрый! Прежде чем у вас будет время подумать об этом, возьмите лист бумаги и запишите принципы инвестиций, которыми вы управляете своим портфелем и характеристиками, которые вы ищете в запасах, которые вы покупаете.

В чем смысл этого упражнения? Если вам нужно было подумать о своем ответе, вы можете ошибаться, управляя своими собственными инвестициями. Это может указывать на то, что вам не хватает структурной основы, которая позволяет вам оставаться эмоционально отделенными от ваших инвестиций - отряд, который жизненно необходим, если вы хотите принимать разумные решения на основе рационального анализа бизнеса, а не эмоциональные реакции на рыночные изменения рыночных цен.

С другой стороны, если вы действительно инвестор, это упражнение не должно предпринимать никаких усилий или времени. Это потому, что вы думаете с точки зрения бизнеса. Например, кто-то из школы Грэма и Додда, ценящих инвестиции, я знаю, что акции с определенными характеристиками, такими как соотношение низких цен и прибыли, низкая цена для балансовой стоимости, высокая доходность по материальному капиталу, низкие коэффициенты долга к капиталу, и стабильная политика дивидендов, как правило, превзошла рынок в течение длительного периода.

Эти вещи, среди прочего, я ищу, когда ищу новые потенциальные инвестиции. Список может варьироваться в зависимости от вашей специальности и области интересов - повороты, стартапы, нефтяные компании и т. Д.

Можете ли вы оценить денежные потоки?

Бизнес стоит только денежных потоков, которые он будет генерировать отныне, до конца света со скидкой до текущей стоимости по соответствующей ставке (как правило, долгосрочные государственные облигации США плюс инфляционный кикер).

Если вы не понимаете этого предложения и не имеете навыка скидок на аннуитетные потоки, вероятно, это очень плохая идея для вас выбрать индивидуальные инвестиции для своего портфеля. Без способности прийти к независимой, разумной оценке вы можете оказаться уязвимыми для неэтичных промоутеров, которые просто подталкивают, казалось бы, привлекательные (часто дорогостоящие) первичные публичные предложения или тому подобное.

Можете ли вы определить агрессивный учет?

Многие новые инвесторы не понимают, что отчетная чистая прибыль и прибыль на акцию в годовом отчете компании, в лучшем случае, являются приблизительной оценкой. Это связано с тем, что даже самый простой бизнес с самым чистым балансом имеет множество оценок и предположений, которые должно быть сделано руководством - процент клиентов, которые вряд ли будут платить свой счет, соответствующую норму амортизации зданий и машин, предполагаемый уровень продукта прибыли, будущие доходы от пенсионных активов … и это лишь некоторые из наиболее очевидных примеров!

Недостатком этого является то, что недобросовестное управление может привести к тому, что цифры выглядят лучше, чем они, используя агрессивные методы бухгалтерского учета. Знание того, как их определить, жизненно важно для защиты себя.

Опять же, если вы не можете этого сделать, вы не должны инвестировать свой капитал без помощи квалифицированного специалиста.

Вы понимаете фундаментальный бизнес?

Вы можете быть удивлены, как мало кто знает, как их компания зарабатывает деньги. Например, Coca-Cola не генерирует большую часть своей прибыли от продажи напитка, который вы забираете в продуктовом магазине. Вместо этого он продает концентрированные сиропы для производителей бутылок по всему миру, которые затем создают готовые напитки и продают их розничным торговцам. Вероятно, многие инвесторы Enron не понимали, как компания зарабатывала деньги.

Вы понимаете риск корреляции?

Сколько запасов требуется для диверсификации? Филип Фишер говорил об этой самой концепции в своем знаменитом трактате Обыкновенные акции и необычные прибыли столько лет назад. Какой портфель, например, вы считаете более диверсифицированным?

«Портфолио А», в котором есть десять общих запасов, состоящих из трех банков, двух страховых компаний и пяти инвестиционных инвестиционных фондов или «Портфолио B» с пятью активами, состоящими из одного инвестиционного фонда недвижимости, одного промышленного гиганта, одной нефтяной компании , один банк и один международный взаимный фонд?

В этом случае удивительный ответ заключается в том, что вы, вероятно, более диверсифицированы, владея пятью некоррелированными акциями, чем вдвое больше акций в аналогичных отраслях. Это потому, что, когда возникают неприятности, они часто затрагивают целые сектора рынка; свидетельствуют о банковском кризисе конца 1980-х годов или обрушении недвижимости примерно в то же время.

Вы эмоционально уязвимы к изменениям рыночной цены?

Уоррен Баффет часто размышлял о том, что акции - это то, что люди хотят меньше, когда они дешевле. В любых других областях нашей жизни мы обычно радуемся продаже, будь то гамбургеры или шелковые галстуки или автомобили. Однако, поскольку акции получают меньше средств, мы обычно убегаем от них, часто говоря глупыми вещами, такими как: «Я буду ждать, пока цена стабилизируется и снова начнет расти. " Это не имеет никакого смысла. Если вы не можете следить за тем, чтобы ваши запасы падали на пятьдесят процентов или больше, не паникуя или не ликвидировав ваши позиции, вы не должны управлять своими инвестициями без профессиональной помощи.