Ключевые различия между дефляцией и дезинфляцией

Дефляция и дезинфляция относятся к двум совершенно другим условиям в отношении направления и изменения общих уровней цен. Дефляция относится к падению цен; или, другими словами, противоположность в flation (рост цен). Дезинфляция не относится к направлению цен (как инфляция и дефляция), а скорее темп изменения: это замедление темпов инфляции. Приведенный в виде примера, дефляция будет инфляцией -1%, в то время как дезинфляция будет изменением уровня инфляции от 3% годовых до 2% в следующем.

Дезинфляция 101

Дезинфляция - гораздо более распространенное условие, чем дефляция. Хотя на первый взгляд более низкие темпы инфляции кажутся положительными - и, как правило, это обычно для тех, кто владеет облигациями, поскольку он увеличивает их реальную (после инфляции) возврат - это может быть не всегда верно. Во многих случаях снижение темпов инфляции означает замедление роста и рост безработицы. Определенная степень инфляции - это позитивное развитие, которое указывает на экономику с достаточно хорошим здоровьем.

Однако инфляция, которая начинает слишком быстро расти, снижает стоимость наличных денег по отношению к товарам и услугам, заставляя людей тратить, а не экономить. Увеличение расходов приводит к росту инфляции, что в конечном итоге может привести к гиперинфляции - чрезвычайно неблагоприятному состоянию, которое часто сопровождается социальными потрясениями. В одном из самых крайних случаев гиперинфляция немецкой экономики после Первой мировой войны широко считается фактором, который подстегнул окончательный подъем нацистов к власти.

Дефляция 101

Когда инфляция падает ниже нуля, экономика, как говорят, находится в состоянии дефляции. Опять же, это может показаться положительным вначале - если сегодня корзина с продуктами питания стоит 150 долларов, что с ней не так, завтра стоит $ 140? Проблема заключается в том, что по мере роста цен на товары и услуги

de уменьшается относительная стоимость наличных денег в . Это заставляет потребителей откладывать расходы, что, в свою очередь, приводит к дальнейшему ослаблению экономики. Это может привести к «дефляционной спирали», самоподдерживающемуся циклу, в котором падение потребления приводит к сокращению инвестиций в производственные мощности, что, в свою очередь, ведет к росту безработицы и продолжающемуся снижению потребления.

Один из самых драматических примеров этого порочного цикла произошел во время Великой депрессии, которая характеризовалась двузначной дефляцией в ее надире. Совсем недавно Япония боролась с дефляцией после того, как в 1990 году ее пузырь в сфере собственности вспыхнул. Страна не смогла восстановить нормализованные условия инфляции, что вызвало рождение «Абономики» в 2013 году или политику массового стимулирования и печати денег, введенную в действие Премьер-министр Японии Синдзо Абэ.

Дезинфляция, дефляция и финансовые рынки

Дезинфляция не обязательно является негативной для финансовых рынков. Запасы могут и часто делают хорошо, когда уровень инфляции снижается. Облигации, скорее всего, обеспечат доходность выше среднего по дезинфляционному сценарию, поскольку это делает центральные банки менее вероятными для повышения процентных ставок и, скорее всего, их сокращения.

Имейте в виду, что дезинфляция положительна, когда инфляция высока.

Чем ближе уровень инфляции к нулю, тем не менее, рынки будут становиться все более неудобными с дезинфляцией, поскольку это повышает спектр дефляции.

Причиной этого различия является то, что дефляция является чрезвычайно разрушительным условием для экономики и финансовых рынков. В периоды дефляции цены на акции, вероятно, будут плохо работать. Это не обязательно является прямым результатом только инфляции; это также может быть обусловлено другими тенденциями, которые обычно сопровождают дефляцию (например, серьезная рецессия, социальные беспорядки и т. д.).

С другой стороны, облигации имеют тенденцию преуспевать в периоды дефляции по целому ряду причин: медленный рост, снижение ожиданий будущей инфляции, благоприятная политика центрального банка и «переход к качеству» в более безопасные инвестиции. Кроме того, дефляция означает, что кредиторы (то есть покупатели облигаций) могут выплачивать заемщикам (то есть эмитентам облигаций) наличные деньги, которые потеряли стоимость в течение срока существования облигации.

Нижняя линия

Дезинфляция и дефляция - это два очень разных животных. В то время как дезинфляция не обязательно разрушительна, пока уровни абсолютной инфляции остаются положительными, дефляция. Не забудьте сохранить это различие, когда вы слышите два термина, используемые в финансовых средствах массовой информации.