, Как запасы банковского сектора будут падать под козырем

В то время как банки стали свидетелями расправы с Днем Доналда Трампа в Белом доме, внезапный прилив изобилия захватил сектор со всей силой твист, переворачивающей тысячи долларовых купюр на торговую площадку Уолл-стрит ,

Двузначные прибыли в ценах акций были не просто необычными: они оказались более правильными, чем исключение. Даже скандальные «Wells Fargo & Co.» (тикер: WFC) впали в свечение.

И мальчик, это было очень необходимо. У банка Сан-Франциско не было ни малейших новостей с осени, когда фиктивный фиктивный счет оттолкнул Джона Штумпфа от его главного окуня. Лифт совпадает с Уэллсом, наблюдающим постепенное возвращение своего розничного банковского бизнеса.

В то же время быстрый взгляд на акции банков сегодня - включенный Wells Fargo - дает понять, что независимо от того, какой энтузиазм акционера вдохновил победу Трампа, он явно изношен в конце первого квартала 2017 года. А что касается остальной части года, будущее менее очевидно - сделать это гораздо менее определенным. В то время как дерегулирование банковских законов, похоже, находится в карточках, никто не может с уверенностью предсказать, как будущие действия Трампа, особенно как политический новичок, будут производить какую-то долгосрочную безопасность для сектора финансовых услуг.

Первая шахматная партия в игре с банковским фондом включает непопулярный закон, который предшествовал его коротким срокам в качестве главнокомандующего.

С ближайшим будущим банковских акций ни один акт дерегулирования не имеет больше веса, чем отмена Закона Додда-Франка. В июле 2010 года президент Обама подписал закон, Додд-Франк - это мера защиты потребителей, возникшая после финансового кризиса 2007 и 2008 годов. Додд-Франк ввел более радикальное финансовое регулирование и реформу, чем все, что банковская индустрия наблюдала с тех пор Великая депрессия.

Ускорение перехода к Великой рецессии, которая вдохновила Додд-Фрэнка как способ удержания банков от поведения с высоким риском. Тем не менее, банки утверждают, что закон создал тернистые уровни регулирования, которые делают его жестким для ведения бизнеса.

И, конечно же, администрация Трампа установила закон в перекрестье. «Мы будем делать большое число на Додд-Фрэнка», - заявил президент в январе на короткой сессии с журналистами. «Американская мечта вернулась. «

По крайней мере, это была бы мечта банковского инвестора. Объедините отмененную регулировку с более высокой процентной ставкой, которую создает Федеральная резервная система, и у вас есть два ключевых компонента для сильного показа банковских акций.

Но это говорит о том, что лоббисты банков испытывают заказы на додд-франк, поскольку они сталкиваются с реальностью, согласно которой законодательству о дерегулировании придется ждать в соответствии с другими приоритетами, такими как реформа здравоохранения и налоговые льготы, сообщает Reuters.

Более того, выгоды от дерегулирования могут оказаться краткосрочными - и боль потенциально более резкая в долгосрочной перспективе. «Хотя мы сочувствуем и склонны соглашаться с перспективами [банкиров], мы также должны учитывать, что цель состоит в том, чтобы усилить финансовую систему», - пишет Дэвид Карп из консалтинговой фирмы PagnatoKarp в документе, опубликованном в LinkedIn, «What Might We Отсутствовать? «

Карп ссылается на предыдущий удар по дерегулированию, который пошел наперекосяк: отмена Закона о Стекле-Стеголле, мера депрессии, которая ограничивала то, как банки могут рисковать на финансовые рынки. Он был отменен в 1999 году в пользу Закона Гримм-Лич Блейли. «Хотя преимущества устранения ограничений Glass-Stegall, наложенных на банки и экономику сразу, также увеличили серьезность и стоимость финансового кризиса 2008 года», - отмечает Карп.

Тем временем крупные банковские акции вышли из строя с января после резкого отскока после выборов. Акции четырех крупнейших банковских и финансовых компаний тесно связаны друг с другом по состоянию на конец марта 2017 года, когда ноябрьская стена превращается в ничто, что делает это в этом году:

Wells Fargo & Co. (WFC)

Торговая цена: $ 55

С момента выборов: до 21%

С нового года: вниз 1%

Citigroup Inc. (C)

Торговля цена: $ 58

С момента выборов: до 15%

С нового года: вниз на 6%

JPMorgan Chase & Co. (JPM)

Торговая цена: $ 87

С момента выборов: до 24%

С нового года: без изменений

Bank of America Corp. (BAC)

Торговля цена: $ 23

С момента выборов: до 34%

С нового года: до 1%

"Инвесторы должны быть достаточно ясными относительно того, какая из этих отраслей -секторами] они вкладывают свои деньги », - говорит Анджело Декандиа, профессор бизнеса и бухгалтерского учета в колледже Тоуро в Нью-Йорке. «В первую группу входят такие фирмы, как JP Morgan Chase и Goldman Sachs, в то время как последние включают в себя меньшие, местные, сбережения и сбережения, обслуживающие розничных клиентов по всей территории Соединенных Штатов. «

Чтобы услышать об этом в DeCandia, крупные многонациональные учреждения имеют более разнообразные продукты и услуги, тогда как региональные жители предлагают« более традиционные банковские услуги », ориентированные на розничный уровень. В последнем случае многое зависит от повышения процентных ставок, что сказывается на розничной прибыли на многих уровнях. И это может быть очень хорошо.

Совсем недавно Федеральная резервная система увеличила целевой показатель по федеральным фондам 15 марта на 25 базисных пунктов - с 0. 75 процентов до 1 процента. (Базовая точка является общей единицей измерения процентных ставок и других процентных ставок в финансовой сфере: 25 базисных пунктов равны 25 процентам.)

Хотя действие ФРС напрямую не контролирует процентные ставки, оно оказывает почти немедленное влияние на линии продуктов от кредитных карт до ипотечных услуг. Но крупные банки с их зарубежными операциями и инвестициями могут оказаться уязвимыми в свете предстоящей стабильности в Брексите, стабильности в Европейском союзе и других вопросов, таких как постоянно угрожающая рецессия в Китае.

Говорит DeCandia: «Потенциал большой отдачи заставляет инвесторов слюноотделение, но готовы ли они подписаться на потенциальный кризис, как видно в 2007-2008 годах? Если это региональные регионы, на которые вы смотрите, основное внимание должно быть уделено кредитным качествам и нормативным отношениям капитала. Это факторы, которые, скорее всего, будут стимулировать эффективность акций. «

Между тем никто, даже не самые стойкие консерваторы, не думает, что все, что нужно для банковской деятельности, - это путь. Стоя вне боя, по крайней мере один эксперт задается вопросом, есть ли у финансовых рынков, через 10 лет после кризиса 2007 года, возможность сдерживать себя.

«Капитализм остается лучшим способом улучшить человеческое состояние, но он также является силой неумолимого разрушения, которое не приносит пользы всем», - говорит главный экономист группы и глава GAM Investment Solutions Ларри Хатуэй. «Смягчение его краев, даже ценой экономической эффективности, остается лучшим путем. «

Будет ли Дональд Трамп оказаться лучшим другом банковского мира или дестабилизирующей силой, за которой нужно смотреть, как ребенок бежит в магазине конфет? Если недавняя эффективность акций крупных банков дает какие-либо подсказки, преобладает осторожная позиция, а мир финансовых услуг ожидает результатов усилий Додда-Фрэнка на Капитолийском холме.

Всего несколько месяцев назад мнения международных экспертов были ясны. Группа разведки экономиста оценила президентство Трампа в числе 4 самых худших вещей, которые могут произойти с мировой экономикой за пределами продолжительной рецессии в Китае. И заявленное намерение Трампа разорвать многосторонние торговые соглашения, для стартеров, может оказаться катастрофическим для банков, которые будут оставлены в борьбе за последствия.

И все же, если ясно одно, администрация Трампа имеет гораздо большую близость к банковскому миру и его нижней строке, чем президент Обама, который в конце концов подписал Додд-Фрэнка в закон.

Итак, на данный момент масштабные ориентиры к устойчивому подъему банковских акций под прежним телешоу реалитируют с большей репутацией.

DeCandia говорит так: «Как писал Джордж Фридрих Гендель в« Мессии », его ярмо легко, Его бремя легкое.« В таких условиях банковский сектор, наконец, найдет религию ».