Существенная информация о рисках и рисках на рынке

Если вы смотрите финансовые новости или готовые бизнес-периодические издания и исследования по различным рынкам активов, вы, вероятно, слышали термины «риск-на» и «риск-офф». «Трейдеры и инвесторы по всему миру понимают, что событие с риском или риском может иметь значительные последствия для цен на акции, облигации, валюты, товары и все другие рыночные транспортные средства, которые движутся вверх и вниз по цене.

Risk-On

Когда рынки работают в нормальных условиях, стремление всех участников рынка состоит в увеличении объема доступного капитала в их распоряжении.

Денежные менеджеры и индивидуальные трейдеры и инвесторы будут покупать или продавать активы, чтобы капитализировать рыночную волатильность или движение цены. Эти участники рынка будут использовать фундаментальный и технический анализ, чтобы определить, считают ли они, что цена актива будет оцениваться или обесцениваться. Затем они выйдут на рынок, чтобы купить или продать. Время от времени более сложные денежные менеджеры и трейдеры будут определять недооценку или распространение сделок, когда они приобретают один актив и продают другой.

Чтобы максимизировать прибыль, многие участники рынка обратились к заемным инструментам, таким как фьючерсы, опционы на фьючерсы, продукты ETF и ETN и другие транспортные средства для увеличения прибыли. Усиленные продукты содержат больший риск, но дают возможность получить больше вознаграждений.

В периоды с повышением риска рычаги роста имеют тенденцию к увеличению на рынках, так как большинство профессионалов и индивидуальных инвесторов считают возможными рыночные и экзогенные риски как низкие.

Высокая степень ликвидности имеет тенденцию характеризовать периоды риска; объемы торгов увеличиваются, а спрэды bid-offer узкие. На высоколиквидных рынках становится легко покупать и продавать, а также входить и выходить из позиций риска. Подавляющее большинство времени, периоды риска, доминируют на рынке действий.

Риск-офф

Бывают случаи, когда рынки будут двигаться резко в одном или другом направлении из-за рыночных или экзогенных событий.

Некоторые трейдеры называют эти периоды, события черного лебедя. Многие профессиональные трейдеры используют статистические инструменты, которые измеряют чувствительность инвестиционных портфелей к неустойчивости рынка. Один из этих инструментов, который стал популярным с 1990-х годов, был VAR или ценным фактором риска. Банки, финансовые учреждения и пулы капитала, такие как хеджирование и взаимные фонды, как правило, используют этот инструмент, который обеспечит понимание эффективности портфеля в экстремальные периоды или события черного лебедя. VAR проверит прибыль и убытки для портфеля на основе рыночного движения нескольких стандартных отклонений. Эта статистическая метрика является показателем дисперсии цен от средней или средней цены.На неустойчивых рынках точки данных находятся далеко от среднего и на рынках с меньшей дисперсией; они ближе к среднему. Поэтому стандартное отклонение проливает свет на историческую волатильность. VAR - метод, который измеряет потенциал для будущей волатильности, рассматривая историю отклонения рассматриваемого актива. У изменчивого актива будет более высокое стандартное отклонение, чем у одного, торгующего узким ценовым диапазоном. Вычисление VAR не является сложным упражнением, когда речь идет об одном активе. Однако при попытке понять VAR в портфеле, который имеет много разных инструментов, он становится более сложным.

Событие черного лебедя - это тот, который заставляет рынки перемещать 10 стандартных отклонений или более за очень короткое время. Глобальный долговой кризис, произошедший в 1997 году, и кризис цен на бумаги с ипотечным покрытием в 2008 году были как событиями черного лебедя, где рынки резко изменились. В течение этих периодов многие участники рынка закрывают все позиции по мере удаления позиций риска. Этот сценарий снижения риска имеет тенденцию развиваться быстро, и движение цен может быть драматичным, потому что многие будут действовать одновременно. В течение периода риска, цены могут двигаться даже больше, чем инициирующее событие подразумевает увеличение ликвидности и расширение ставок предложения. На менее ликвидных рынках становится трудно и дорого покупать и продавать, а также вводить или уходить с позиций.

В мире товаров сценарии риска могут создавать огромные уровни волатильности, поскольку товары, как правило, имеют более высокий уровень дисперсии, чем акции, облигации, валюты и другие рыночные механизмы.

Сырьевые товары часто имеют более высокие стандартные отклонения в периоды риска, поэтому, когда ландшафт превращается в риск, рыночная волатильность может стать довольно дикой. Например, жилищный кризис в США привел к тому, что цена фьючерсов на сырую нефть снизилась с 147 долларов. 27 за баррель в июле 2008 года до 32 долларов США. 48 к декабрю того же года. Снижение почти на 78 процентов всего за шесть месяцев является примером такой волатильности, которая возможна во время периода риска. Сценарии риска - редки, но запоминаются, поскольку огромные потери, как правило, приводят к этим событиям черного лебедя. Войны, периоды кризисов, стихийные бедствия и другие экзогенные события могут быть основными причинами многих периодов риска, связанных с историей. Поскольку эти события, как правило, удивляют рынки, их трудно подготовиться, однако когда они происходят, цены резко падают.

Многие финансовые учреждения и регуляторы тратят много времени на понимание риска и подготовку к событиям, связанным с риском. У индивидуальных инвесторов также всегда должен быть план защиты своих активов от черного лебедя, который может быстро уничтожить огромные суммы капитала.