Характеристики Хорошие запасы Поделиться

Когда дело доходит до инвестирования денег, мне задают общий вопрос: «Как найти хорошие акции для покупки?» Чтобы ответить на этот вопрос, нам необходимо изучить, как выглядит хороший товар. Пожалуйста, поймите, что отсюда мы не будем говорить о торговле акциями - покупать акции по одной цене, надеясь продать их по более высокой цене в какой-то момент в краткосрочной перспективе (которая должна определяться как любой период времени, меньший, чем пять лет), а скорее, составление портфеля отдельных обыкновенных акций, которые занимают лучшие практики недорогих индексных фондов; портфель, который вы намереваетесь хранить в течение десятилетий, чтобы помочь вашей семье построить богатство, насладиться потоком пассивного дохода и получить прибыль от склонности корпоративных доходов к росту быстрее, чем инфляция.

Вообще говоря, перед покупкой отдельного запаса вам нужно искать три вещи.

1. Хорошие запасы для покупки имеют сильные финансовые отчеты, связанные с продажей реальных продуктов и услуг реальным клиентам

Доля акций представляет собой часть собственности в бизнесе. По сути, это то, что инвестиции: покупка акций в продуктивном активе, чтобы вы могли получать прибыль, получаемую от предприятий. Таким образом, великая фирма по определению имеет сильный баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств, которые доказывают, что бизнес генерирует реальные деньги, продавая реальные продукты или услуги; не надежда, а не какое-то будущее развитие, а не какая-то история поворота. Он способен выветривать шторм 1-в-600 году, такой как Великая депрессия.

В конце концов, это не очень хорошо, если у вас есть корпорация, которая является карточным домиком; которая складывается и рушится в первый раз, когда она испытывает какой-либо значительный макроэкономический стресс.

Известный инвестор Бенджамин Грэм однажды прокомментировал в своих работах, что этот принцип чаще всего нарушается неопытными инвесторами. Увлекшись ложным чувством безопасности, когда время хорошее, они покупают второй и третий по величине предприятия при полной оценке, а затем наблюдают, как они разваливаются, когда наступают бури жизни.

Буря придет. Вы должны быть готовы к ним.

Помимо этого, вы хотите, чтобы финансовая устойчивость была устойчивой. Вы хотите продукты, которые не меняются часто. Вам нужны барьеры для входа. Вы хотите получить конкурентные преимущества в виде защиты товарных знаков и лицензий на использование авторских прав. Вы хотите географических монополий. Вы хотите, чтобы Уоррен Баффет назвал «рвы».

В этом отношении д-р Джереми Сигель в Wharton Business School предпринял одно из самых продолжительных академических исследований результатов рынка акций, доказывая, что скучно почти всегда выгоднее; что хорошие акции для покупки вряд ли когда-либо являются сексуальными инвестициями, которые все преследуют, а скорее солидные компании с голубыми фишками, которые продают мирские предметы, такие как зубная паста, дезодорант, кола, отбеливатель, шоколад, конфеты, печенье, джем, арахисовое масло, кофе, мороженое, чизбургеры, страхование, реактивные двигатели, табак и алкоголь.

Другими словами, несмотря на успех высококлассных, увлекательных предприятий, таких как Microsoft, которые сделали его инвесторов непристойно богатыми в течение десятилетий после его IPO, большая часть денег, полученных владельцами бизнеса, генерируется прозаикой. Это не горячая технологическая компания, выпускающая новые акции, это человек, стоимость доллара которого усреднена в компании, такой как Pepsi, или семье, которая регулярно покупала акции Coca-Cola, передавая их через поколения, превращая одну акцию стоимостью 40 долларов США в более чем $ 10 000 000.

Хорошие запасы, чтобы купить, другими словами, не сделают вас богатыми в этом году. Или в следующем году. Или через три года. Они сделают вашу семью богаче на многие годы, даже десятилетия, используя невероятную силу сложных интересов.

2. Товарные запасы, которые необходимо покупать, должны быть доступны при разумных оценках

Представьте, что у вас есть сбережения в размере 100 000 долларов. Вам предлагается выбор. Вы можете либо купить:

• Кусок собственности в крупнейшем в мире розничном магазине, имеющий доходность в размере 54% после уплаты налогов. Бизнес, хотя и успешный, настолько огромен, что ему будет очень сложно быстро увеличить прибыль, так как в каждом маленьком городке и глухом уголке в стране уже есть место.
• Государственная облигация, обеспеченная полной налоговой властью правительства Соединенных Штатов, что составляет 5 49%. Это составляет 116% + больше прибыли для вас, инвестора. Несмотря на то, что процентный купон не будет расти со временем, облигация в конечном итоге созреет, и вы сможете перевести средства на что-то другое. Между тем, вы можете инвестировать 5,6% в другие активы, если хотите.

Это действительно выбор, который инвесторы испытали примерно 15 лет назад при покупке акций Wal-Mart Stores, Inc. Wal-Mart - фантастический бизнес. Это само определение хорошего запаса для покупки, в течение нескольких десятилетий чеканило бесчисленное количество миллионеров из сети магазинов, которые могли бы тиражировать миллиарды долларов на капитальные затраты.

В прошлом году он объявил о своем 41-м ежегодном ежегодном повышении дивидендов (с ожидаемым 42-м походом в любой день), награждая владельцев большим количеством наличных денег. На текущем сплит-скорректированном основании Wal-Mart выплатил дивиденд в размере 0 долларов США. 05 за акцию в 1974 году. В прошлом году эта же доля выплатила 1 доллар США. 92.

Это примерно 10% годовых темпов роста, сокрушающих инфляцию и налоги. Несмотря на эти преимущества, даже эта фантастическая компания не могла избежать того факта, что цена имеет первостепенное значение. Когда инвесторы становятся нерациональными, будь то цены на акции или луковицы тюльпанов, происходят сумасшедшие вещи.

Если бы вы купили акции по оценке носового кровотечения, вам пришлось бы долго ждать - много-много лет - для того, чтобы переоценка сгорела. В результате все еще есть аргумент в пользу того, что поиск товаров для покупки более важен, если ваш временной горизонт составляет 10+ лет. В этом случае розничный торговец скидкой был такой невероятной компанией, что с дивидендами (и без реинвестирования) вы закончили составление около 5.8%, избивая облигацию Казначейства.

То же самое произошло с так называемыми Nifty 50 акциями еще в 1960-х годах. В течение десятилетия владелец этих завышенных, но при этом превосходных предприятий страдал от убытков по сравнению с основными индексами фондового рынка. В течение 30 лет они фактически избили S & P 500 и Dow Jones Industrial Average даже с несколькими крупными банкротствами на этом пути, потому что оставшиеся в живых фирмы были такими несравненными денежными машинами.

3. Хорошие запасы для покупки управляются дружелюбными акционерами менеджерами

Более десяти лет назад я написал статью под названием 7 Signs of Friendlyholder Management. С тех пор мало что изменилось. Когда вы доверяете свои деньги другому человеку, важно, чтобы у вас были ваши интересы. Вы можете найти лучший бизнес, по самой низкой оценке, и если он будет контролироваться мошенниками, вам будет сложно перевести свой капитал в реальные денежные доходы, которые вы можете сэкономить, потратить, реинвестировать, подарить или пожертвовать.

Известный менеджер паевых инвестиционных фондов Питер Линч говорил, что инвесторы должны только покупать бизнес настолько хорошо, что любой идиот может их запустить, потому что рано или поздно кто-то будет. Хорошей новостью является то, что инвесторы нередко терпят бесхозяйственность всего лишь так долго. Лучшие компании могут противостоять большому количеству злоупотреблений, поэтому он может иметь смысл покупать в фирме, которая плохо работает, если основной экономический двигатель не поврежден.

И все же вы никогда не должны забывать: книги по истории полны других перспективных компаний, которые привели к полному разрушению для владельцев из-за неправильных решений о распределении капитала, стратегических ошибках, строительстве империи, чрезмерной исполнительной компенсации, злоупотребления властью и других грехи. Протестируйте внимательно, если вы считаете, что имеете дело с теми, кто не уважает ваш капитал. Если вице-президент тратит $ 6 000 на золотые краны, или генеральный директор использует корпоративный самолет для поимки своих собак в дом для отдыха семьи, это свидетельствует о более глубоких моральных проблемах.