Нет такой вещи в качестве прокси-сервера облигаций

После кризиса финансовых рынков, начавшегося в конце 2007 года, Казначейство США придерживалось политики низких процентных ставок для стимулирования экономики. В условиях сверхнизкой доходности по самым безопасным инвестициям с фиксированным доходом инвесторы стали искать другие высокодоходные инвестиции. Поскольку в традиционных безопасных убежищах, таких как банковские счета, сберегательные облигации или краткосрочные облигации США, Treasuries мало интересовались интересами, инвесторы, которые хотели сохранить свой инвестиционный доход, вынуждены были брать на себя больший риск.

Это добавило новый термин в финансовую лексику: «прокси-облигации». «

Значение« Прокси облигаций »

Так называемые облигационные прокси - это инвестиционные области, которые, как предполагается, достаточны, чтобы напоминать облигации с точки зрения их способности предоставлять доход с низким уровнем риска, но с более высокими доходами. Многие финансовые консультанты предупреждали инвесторов об этом. К сожалению, как выяснили инвесторы во втором квартале 2013 года, финансовые консультанты были правы: у прокси-серверов на самом деле есть довольно много краткосрочного риска. Термин «посредник связи» является неправильным. Связь - это облигация, и нет реальных заменителей.

Уроки вниз рынка

В мае 2013 года инвесторы были удивлены, когда председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке предположил, что ФРС может начать сужать свою стимулирующую политику количественного смягчения. Результатом стало резкое распродажа на рынке облигаций, в том числе различные типы инвесторов с более высоким риском, которые инвесторы покупали в качестве посредников облигаций для увеличения своего дохода.

В период с 21 мая 2013 года (день, когда Бернанке впервые затронул тему сужения) до 20 июня (когда рынки достигли самой низкой точки их спада), облигации инвестиционного класса упали примерно на 2,8% , В течение того же периода времени инвестиционные инвестиции, ориентированные на доход, были намного хуже, что определялось результатами некоторых ключевых ETF:

• Акции, выплачивающие дивиденды: iShares Выберите Dividend ETF (DVY), -6. 1%
• Утилиты: выберите сектор SPDR-Utilities ETF (XLU), -9. 4%
• Инвестиционные трасты недвижимости (REIT): iShares U. S. Real Estate ETF (IYR), -15. 7%
• Магистерские товарищества с ограниченной ответственностью (MLP): Alerian MLP ETF (AMLP), -3. 9%
• Привилегированные акции: iShares U. S. Preferred Stock ETF (PFF), -5. 0%
• Конвертируемые облигации: SPDR Barclays Конвертируемые ценные бумаги ETF (CWB), -5. 1%

Важно помнить, что это всего лишь одномесячный период, и это не отражает тот факт, что акции обычно обеспечивают более высокую доходность облигаций в долгосрочной перспективе. В то же время, однако, он служит ясным примером рисков, связанных с поиском более высокой доходности за пределами рынка облигаций: когда время становится жестким, эти инвестиции могут и, скорее всего, будут сильно задерживать облигации.Это приемлемо для тех, у кого долгосрочный инвестиционный горизонт и понимание рисков, связанных с распределением части их активов на эти более рискованные инвестиции. Но другие инвесторы, события мая-июня 2013 года иллюстрируют опасности.

Не обманывайся!

Урок? Не обманывайте себя тем, что определенные инвестиции «похожи» на облигации. Если индивидуальная облигация не погашена, она в конечном итоге вернет полную сумму принципала инвесторам со сроком погашения.

И даже фонды облигаций, большинство из которых не созревают на определенную дату, обычно предлагают ограниченный недостаток, если они не инвестируются в класс активов с высоким уровнем риска. Напротив, даже консервативные сегменты фондового рынка не предлагают такой гарантии. Альтернативные инвестиции, в том числе нефтегазовые партнерские отношения, инвестиционные трасты недвижимости, являются нестабильными, не дают гарантий и могут подвергать инвесторов непредвиденным потерям.

Суть: не брать на себя инвестиционные риски - в том числе инвестиции на фондовом рынке - обозначенные «прокси-облигации», если только вы не можете позволить себе противостоять кратковременным потерям.