- Мировые рынки облигаций, направляемые на День расплаты

Угроза роста процентных ставок к рынку глобальных облигаций

Цель Федерального фонда Федеральной резервной системы США установлена ​​в 0. 25% до 0. 5%, но ожидания растут к концу 2016 года. Хотя процентные ставки были очень низкими в течение длительного периода времени, центральным банкам придется в конечном итоге повышать ставки для поощрения вкладчиков и инвесторов, которые зависят от инвестиций с фиксированным доходом. Эти более высокие процентные ставки могут вызвать исход от рынков облигаций и стать более рискованными активами.

В этой статье мы более подробно рассмотрим эти риски и то, что инвесторы могут сделать, чтобы снизить риск в своих портфелях.

Количественный риск процентных ставок

Для инвесторов на мировых рынках облигаций существуют два важных фактора риска, в том числе ограниченный потенциал роста и риск снижения.

Многие облигации развитых стран торгуются с рекордно низкими доходностями, в то время как Европейский Союз и Япония флиртуют с отрицательными ставками на свой суверенный долг. Инвесторы, покупающие облигации с отрицательной процентной ставкой, фактически платят за собственные облигации с надеждой на то, что процентные ставки еще больше продвинутся на отрицательную территорию и повысят цены выше. Тем не менее, потенциал роста капитала для этих облигаций продолжает уменьшаться, поскольку доходность переходит к новым рекордным минимумам.

Второй главный риск - рост процентных ставок, которые снижают цену облигаций с течением времени. В США ожидалось повышение ставок по федеральным резервам, что может поставить под угрозу казначейство США и корпоративные облигационные цены.

Остальная часть развитого мира может по-прежнему оставаться в стороне от повышения процентных ставок, но это важные риски, которые следует учитывать при покупке облигаций с длительным сроком погашения более пяти лет.

Позиционирование вашего портфеля

Есть несколько шагов, которые инвесторы могут предпринять, чтобы ограничить их подверженность риску процентных ставок в своих портфелях облигаций и улучшить доходность, скорректированную с учетом риска.

Первым шагом является сокращение продолжительности в любых портфелях облигаций, подверженных риску для краткосрочного повышения процентной ставки. Например, инвесторы из США, возможно, захотят рассмотреть вопрос о сокращении продолжительности в своих портфелях путем перехода на краткосрочные облигации, а не долгосрочные облигации. Инвесторы также могут рассмотреть вопрос о диверсификации их облигационного займа как у государственных, так и корпоративных эмитентов, чтобы снизить риск снижения категории облигаций.

Второй шаг - избегать облигаций с отрицательной процентной ставкой и искать эмитентов высокого качества, которые предлагают более высокую доходность, что часто можно найти в корпоративном секторе, а не в государственных облигациях. Хороший подход заключается в инвестировании в диверсифицированную корзину облигаций, которая предлагает более высокую доходность для снижения абсолютных рисков, не прибегая к облигациям, которые имеют более низкий риск на индивидуальной основе.Многие фонды, торгуемые на фондовом рынке, ETF, предоставляют такие возможности в условиях простой в торговле безопасности.

Популярные варианты ETF

Есть много ETF, которые могут заинтересовать международные инвесторы, чтобы снизить риск в их глобальных облигационных холдингах.

U. S. инвесторы могут захотеть рассмотреть фонды ETF муниципальных облигаций, такие как фондовый индекс iShares Muni (MUB) или краткосрочные облигационные фонды, такие как Vanguard краткосрочной облигации ETF (BSV).

Эти средства имеют меньший процентный риск, чем многие другие типы облигаций, и могут быть привлекательными альтернативами другим классам облигаций США. Разумеется, важно также учитывать коэффициенты расходов этих ETF перед их покупкой.

Международные инвесторы, возможно, захотят рассмотреть ETF с формирующимся рынком, такие как ETF (ETB), принадлежащие PowerShares Emerging Market Sereeign Debt ETF (ETB), или ETF, как SPDR Barclays International Corporate Bond ETF (IBND), в качестве альтернативы традиционным государственным облигациям фонды. Опять же, важно также учитывать коэффициенты расходов и другие факторы риска при покупке таких фондов облигаций.

Практический результат

Рекордные низкие процентные ставки привели к тому, что глобальные рынки облигаций достигли рекордных уровней за последние несколько лет, но потенциал роста этих облигаций может быть ограничен с учетом отрицательных процентных ставок во многих развитых странах.

Инвесторы, возможно, захотят рассмотреть вопрос о сокращении продолжительности владения облигациями США и диверсификации в более высокодоходные выпуски на международном уровне вместо того, чтобы покупать облигации с отрицательной процентной ставкой, выпущенные многими странами.