Видео: Flash Crash 2010 - VPRO documentary - 2011 2024
Определение: Флеш-крах - это когда рынок, будь то акции, облигации или товары, падает в течение нескольких минут, а затем подбирается. Различные вещи могут его отключить, но серьезность и скорость аварии ухудшаются с помощью компьютерных программ торговли. Эти «боты» используют алгоритмы, которые распознают аберрации, такие как ордера на продажу, и автоматически реагируют, продавая свои собственные запасы, чтобы избежать дальнейших потерь. Когда мировое событие или компьютерный глюк говорит этим программам, что что-то необычное происходит, они автоматически продают (или покупают) в соответствии с их кодом.
Это делает движение акций более интенсивным, таким образом добавляя риск.
2015 NYSE Flash Crash
Пол Нью-Йоркской фондовой биржи прекратил торги в течение трех часов и 38 минут 8 июля 2015 года. Торговля была быстро перенесена на одиннадцать других бирж, включая NASDAQ, BATS и многие другие. «Темные лужи». На NYSE приходится всего 20% общей торговли, по сравнению с 80% десять лет назад. Причина остановки все еще изучается. Неизвестно, связано ли это с закрытием домашней страницы Уолл-стрит-Джорнал и обоснованием рейсов United Airlines, которые произошли в тот же день. (Источник: «Glitch Freezes NYSE Trading for Hours», WSJ, 8 июля 2015 г.
2014 Bond Flash Crash
15 октября 2014 года доходность на 10-летняя казначейская заявка упала с 2. 0% до 1. 873% в течение нескольких минут, а затем быстро восстановилась. Это указывает на внезапный рост спроса на эти ноты, поскольку доходность облигаций падает, когда цены растут.
Это было его крупнейшее однодневное снижение с 2009 года, и объем был в два раза выше нормы.
Что вызвало это? Многие обвиняют высокочастотную и алгоритмическую торговлю, ответственные за почти 15% торговли казначейскими облигациями США. Это часть 60% торговля происходит в электронном виде, вместо того, чтобы звонить по телефону, что ускоряет любую реакцию на рынке.
Кроме того, существует ограниченная ликвидность облигаций, доступных для продажи. 54% меньше 10-летних нот для продажи, чем обычно. По причинам почему, см. Collapse Collapse: Причины и последствия. (Источник: Tom Lauricella и Katy Burne, Bond Swings Draw Scrutiny, WSJ , Nove mber 9, 2014)
2010 Dow Flash Crash
6 мая 2010 года Dow упал на 1 000 пунктов в течение десяти минут, что стало самым большим падением на рекорд. Он потерял 1 трлн долларов в капитале, но к концу дня он восстановил 70% территории. Евро упал до одного года минимума по отношению к доллару. Полет в безопасное место подорожал на золото до $ 1 200 за унцию и сбил 10-летний доход от казначейских облигаций до 3,4%.
Что вызвало распродажу? Лондонский пригородный, Навиндер Сарао, сидящий у себя дома с помощью персонального компьютера. В 2015 году следователи обнаружили, что он сделал и быстро отменил сотни фьючерсных контрактов «E-mini S & P», незаконную тактику, известную как «спуфинг».«В результате Waddell & Reed уничтожили ликвидность в фьючерсных контрактах, сбросив 4 доллара. 1 млрд. Контрактов.
Группа CME предупредила г-на Сарао и его брокера, MF Global, что его сделки должны были быть выполнены добросовестно. Spoofing манипулирует рыночной ценой, ложно наращивая цену, а затем быстро продавая их для получения прибыли.
(Источник: Брэдли Хоуп и Эндрю Акерман, исследователи Flash Crash, вероятно, пропустили ключи, WSJ , 26 апреля 2015 г.)
В то время все думали, что авария была вызвана долгом Греции кризис. Долг округа был просто понижен до статуса нежелательной облигации рейтинговыми агентствами, вызывая беспорядки на улицах. Если ЕЦБ допустит дефолт Греции, это может спровоцировать дефолты в других странах с долгами, таких как Португалия, Ирландия и Испания. Инвесторы, держащие облигации этих стран, получат огромные убытки. Поскольку многие из этих инвесторов являются банками, LIBOR вырос - напоминает кредитный кризис 2007 года. Это создало страх перед замораживанием кредита в европейских банках. (Источник WSJ, Взгляд внутри «Вспышки вспышки», 10 июня 2012 г.)
2013 и другие вспышки NASDAQ Flash
NASDAQ славится внезапными сбоями. 22 августа 2013 года NASDAQ закрылся с 12: 14 с. м. EDT до 3: 25 p. м. ПО ВОСТОЧНОМУ ВРЕМЕНИ.
Один из компьютерных серверов на NYSE не смог связаться с сервером NASDAQ, который подавал данные о ценах на акции. Несмотря на несколько попыток, проблема не может быть решена, а напряженный сервер NASDAQ снизился. (Источник: WSJ, NASDAQ в случае сбоев в свежем рынке, 22 августа 2013 г., Bloomberg, NASDAQ Three Hour Halt Highlights Уязвимость в маркере, 26 августа 2013 г.)
Компьютерные ошибки NASDAQ также вызвали потери в размере 500 миллионов долларов для трейдеров, (IPO). 18 мая 2012 года IPO было отложено на 30 минут. Другими словами, трейдеры не могли размещать, изменять или отменять заказы. Как только глюк был исправлен, было зарегистрировано рекордное 460 миллионов акций. Для большего количества сбоев NASDAQ см. «Ошибки компьютеров и белки»: история неудач NADAQ, 22 августа 2013 года.
Является ли рынок акций скопившимся?
Майкл Льюис, автор недавно выпущенной книги «Flash Boys», сказал, что наличие этих сложных высокочастотных торговых программ означает, что индивидуальный инвестор фактически не может продвинуться вперед. Программы могут принимать огромные объемы данных и принимать решения о разделении секунды и делать сделки задолго до того, как человек сможет. Компании, которые используют их, такие как Goldman Sachs и JP Morgan, не потеряли на торговле в течение многих лет. Для среднего инвестора, говорит Льюис, фондовый рынок сфальсифицирован.
В CNBC Льюис защитил свои исследования до генерального директора BATS, второго по величине биржи позади NYSE. Как и NASDAQ, это все-электронный обмен, только больше. Миллиардный инвестор Марк Кубан сказал, что риск крупномасштабной вспышки намного хуже, чем любой «рыночный скальпинг».
Как это влияет на вас
Если Уолл-стрит не сфальсифицирована, это может быть и так. Нет никакого способа, чтобы индивидуальный подборщик акций мог собирать больше информации или торговать впереди этих программ компьютерной торговли.Вот почему так много классов активов движутся в тандеме. Эти программы также не регулируются.
Однако ситуация не безнадежна. Несмотря на то, что невозможно ежедневно анализировать эти программы, вы можете в общих чертах рассказать, где рынок следует, следуя бизнес-циклу. Держите хорошо диверсифицированный портфель и скорректируйте распределение активов каждый квартал, чтобы обеспечить достойный доход. Помните, это не то, что вы делаете, но как мало вы проигрываете. Статья обновлена 25 марта 2015 г.
Часто задаваемые вопросы о фондовом рынке
- Каковы компоненты фондового рынка?
- Каковы средние значения Dow Jones?
- Что такое S & P 500?
- Что такое взаимные фонды?
- Что такое крах фондового рынка?
- Может ли крах фондового рынка вызвать рецессию?
Ресурс Bubble: определение, причины, примеры, защита
Пузырь активов - это инфляция в конкретных активах, таких как валюты, золото или акции. Вот что их вызывает и как защитить себя.
Сдвиг кривой спроса: определение, причины, примеры
Изменение кривой спроса когда детерминант спроса, кроме цены, изменяется. Сдвиг влево означает падение спроса и наоборот.
Структура Безработица: определение, причины, примеры
Структурная безработица определяется как безработица, вызванная несоответствием между рабочими местами и навыками, долгосрочные изменения в экономике.