Что такое 10-K и почему следователь должен его прочитать?

Форма 10-K является ежегодной подачей, которую публично торгуемые компании юридически обязаны отправлять в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Форма 10-К содержит почти все о бизнесе, который инвестор хотел бы знать, прежде чем покупать или продавать акции в корпорации или вкладывать средства в корпоративные облигации фирмы. Эти документы доступны для общественности бесплатно и могут быть физически доступны в Вашингтоне, Д. С.

или скачан онлайн с бесчисленных веб-сайтов, часто включая самую компанию, которая хочет сделать их доступными для существующих и потенциальных инвесторов.

Лучший способ подумать о Форме 10-K - это рассмотреть документ, который правительство правительства готовит для вас, владелец / потенциальный владелец, объясняя финансы, риски, возможности и текущие операции компании. Он наполнен подробными подробностями, которые заставляют много людей заглядывать. К сожалению, нет возможности упростить его. Как только вы прочтете несколько заявок на 10 К, они станут выглядеть все более и более доступными, потому что они обычно следуют одному и тому же шаблону.

Элементы, которые инвестор может найти в форме 10-K Filing

Поскольку правительство требует, чтобы определенная информация была включена в форму 10-K, независимо от того, какая компания 10-K вы читаете , вы обнаружите, что они содержат много одинаковых элементов. Давайте посмотрим на некоторые из них, чтобы вы чувствовали себя более комфортно, прежде чем пытаться решить свою первую заявку SEC.

• Подача заявки на участие в форме 10-K будет включать объяснение деятельности компании, ее получение и рынки, на которых она в настоящее время работает. Это объяснение позволяет понять бизнес. Вы будете удивлены некоторыми вещами, которые вы найдете. Одной из величайших инвестиций 1990-х годов стала компания взаимного фонда «Янус», которая начиналась как крошечное дочернее предприятие железной дороги в Канзас-Сити. Акционеры, которые прочитали форму 10-K железной дороги, обнаружили, что эта небольшая единица управления капиталом делает достаточно денег, чтобы выйти на пенсию всего за несколько коротких лет.

• Подача заявки на участие в форме 10-K обеспечит раскрытие рисков, с которыми сталкивается компания, включая текущие судебные процессы. На протяжении всей моей карьеры я действительно сталкивался с компаниями, которые в противном случае выглядели очень здоровыми, но после чтения информации о раскрытии рисков они столкнулись с призраком банкротства из-за ожидающих судебных процессов, которые угрожали уничтожить всю фирму. Известные случаи включают испытания асбеста несколько десятилетий назад, когда предприятия, которые были связаны исключительно с строительством, были предъявлены обвинения и были принудительно ликвидированы или реорганизованы, уничтожили бизнес и его акционеров.Раскрытие рисков - это не раздел, который вы хотите легко пропустить. Фактически, вы определенно захотите отложить время, чтобы прочитать их и понять их в глубину. Текущие правила бухгалтерского учета написаны таким образом, что, если руководство не может точно прогнозировать потенциальный ущерб определенного риска, ему не нужно вообще откладывать резерв, чтобы он не отражался в финансовой отчетности.
• В форму 10-K будет включена финансовая отчетность, такая как отчет о прибылях и убытках и баланс, который показывает, сколько денег компания сделала, уровень задолженности и другие важные данные. Финансовая отчетность является самой важной частью заявки на участие в Форме 10-К, поскольку вместе они позволяют вам видеть, что происходит с финансами компании. Процесс чтения этих финансовых отчетов не так сложно, как кажется, но есть десятки подводных камней, которые вы должны искать, читая 10-K. Обсуждение этих вопросов далеко выходит за рамки этой статьи, но если вы читаете «Урок 3 инвестирования» - «Как читать баланс и инвестировать в Урок 4 - Анализ отчета о прибылях и убытках», вы найдете подробные статьи и аналитические материалы, которые помогут вам понять этих важных финансовых отчетов.
• При подаче заявки на форму 10-К перечислены агрегированные операционные лизинг, которые не считаются долговыми обязательствами на балансе, но, тем не менее, являются реальными обязательствами . Существует много форм задолженности, которые могут привести к банкротству компании, которая не появляется на балансе из-за правил бухгалтерского учета, но закон требует, чтобы платежи раскрывались в форме 10-K. Чтобы помочь вам лучше понять эту концепцию, представьте, что у вас был небольшой бутик одежды в местном торговом центре и у него не было долгов. Вы заключили договор аренды с владельцем торгового центра, который требует ежемесячной арендной платы в размере 10 000 долларов США. Согласно правилам GAAP (это руководящие принципы, определяющие, как должны раскрываться финансы), вы можете в конечном итоге показать мало или не иметь задолженности на вашем балансе но если доходы снизятся и вы прекратите отправку чеков хозяину, владелец торгового центра может выгнать вас из вашей витрины и привести к банкротству вашей компании из-за упущенной арендной платы. Эти обязательства раскрываются где-то в форме 10-K, часто в разделе «Операционная аренда», «фиксированные платежи» или «минимальные платежи наличными». Найди это. Прочтите. Знай.
• Подача заявки на участие в форме 10-K включает взгляд под капотом на учетные политики и практики компании . Представьте, что вы рассматриваете возможность покупки акций производителя стиральной машины. Внезапно компания делает национальные новости, потому что тысячи моделей ломаются без ремонта. Является ли компания на крючке для возврата их от клиентов? При подаче заявки на участие в форме 10-K компания должна раскрывать свои гарантийные обязательства и предполагаемые затраты на гарантии для продуктов, которые она продает или производит.
• Подача заявки на форму 10-K включает подписанные письма генерального директора и финансового директора, присягнувших под присягой, что книги соответствуют их знаниям .Эти письма стали требовать после того, как учетные махинации после распада «дот-комов» произошли, когда Worldcom и Enron доминировали над заголовками. Это способ для правительства преследовать руководителей, которые сознательно фальсифицируют свою форму 10-K или другие требуемые раскрытия.
• Подача заявки на участие в форме 10-K включает письмо независимого аудитора компании. В этом письме должны быть указаны масштабы их сертификации финансовых отчетов, а также любые существенные недостатки, которые он раскрыл. Если аудитор считает, что компания может столкнуться с окончательной гибелью, вы можете увидеть, что аудитор ссылается на вопрос о способности компании «продолжать действовать как действующее предприятие» или какой-либо ее вывод. Если вы когда-нибудь сталкиваетесь с этими словами или подобной фразой, должны звонить звонки.

Вы заметите некоторые шаблоны в формах 10-K заявок по отраслям и секторам

По мере развития своего круга компетенций в определенных отраслях и секторах вы заметите конкретные вещи, которые уникальны в 10-K регистрации фирм, которые вы анализируете.

Например, если вы вкладываете средства в акции банка, вы поймете, что обычно можно найти страницу за страницей информации в форме 10-K в финансовой книге финансового займа с подробным описанием географической разбивки денег предоставил кредиты клиентам, типу (жилой ипотечный кредит, малый бизнес, девелопмент недвижимости, автомобиль, студенческий кредит и т. д.) предоставленных им кредитов, средневзвешенный процентный доход, который он генерирует по этим кредитам, неэффективность и дефолт он имеет с этими кредитами, и резервы он откладывает от дохода, чтобы смягчить будущие проблемы с этими кредитами.

Использование форм 10-K в вашем анализе инвестиций

В двух словах перечисленные выше пункты пули являются важными частями 10-K. Учиться читать одно - это похоже на плавание. В какой-то момент вам нужно прыгать в бассейн и промокнуть. Вам не нужно начинать делать олимпийские качества сразу же или плавать быстрее, чем Майкл Фелпс, поэтому не испытывайте никакого давления, чтобы сразу попасть в разделы, касающиеся таких вещей, как передовой пенсионный учет. Вместо этого просто пролистайте страницы и прочитайте, что вы понимаете. Продолжайте делать это, опираясь на свои знания по кирпичу. Обучение инвестировать - это процесс, и все начинают где-то. Был момент, когда даже я понятия не имел, что означают эти цифры. Вы можете это узнать, и вы это узнаете, если захотите вложить в работу.

Дополнительная информация

Подача формы 10-Q - это меньшая версия подачи формы 10-K. Подача заявки на участие в форме 10-Q подана в конце каждого квартала с SEC. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с моим руководством по финансовым отчетам для новых инвесторов.