Параметры торгового индекса: SPX против SPY

При использовании опций для инвестирования в индекс Standard & Poor's 500 есть два очень похожих объекта, из которых можно выбрать: SPX и SPY. Эти варианты идеально подходят для торговли, потому что они очень ликвидны с большим объемом торгов, и легко войти в позицию и выйти из нее.

Все о SPX

SPX, или Standard & Poor's 500 Index, - это фондовый индекс, основанный на 500 крупнейших компаниях, акции которых котируются на торгах на NYSE или NASDAQ.

Термин «наибольший» относится к рыночной капитализации (цена акций, умноженная на количество акций, находящихся в обращении) акций.

В отличие от промышленного индекса Dow Jones, который является индексом, состоящим из равного количества акций (скорректированных на разброс запасов) каждой из 30 компаний, SPX является индексом с капитализацией. Перевод: вес компании в индексе (то есть количество акций, представленных в портфеле акций) равно рыночной капитализации этой компании, деленной на общую рыночную капитализацию всех компаний в индексе.

Базовый актив сам по себе не торгует и нет акций, которые нужно покупать или продавать. SPX - это теоретический индекс, цена которого рассчитывается так, как если бы это был настоящий портфель с точно таким же количеством акций каждого из 500 акций. Поскольку рыночная капитализация большинства акций меняется со дня на день, список из 500 конкретных акций в индексе периодически обновляется.

Сам SPX не может торговать, но оба варианта фьючерсных контрактов, безусловно, делают.

Все о SPY

SPY (прозванный «пауки») - ETF (обменный торгуемый фонд). При покупке или продаже акций (на бирже) цена сделки очень близка к цене SPY, но это может быть не точное соответствие, поскольку ее рыночная цена определяется так же, как и любая другая безопасность - на аукционном рынке.

Инвестиционные менеджеры построили портфель, который стремится предоставить инвестиционные результаты, которые (перед затратами) имитируют цену и доходность индекса S & P 500. ПРИМЕЧАНИЕ. Портфель может приблизиться только к индексу SPX, но результаты «достаточно хороши», чтобы удовлетворить огромное количество людей, торгующих акциями.

SPY выплачивает ежеквартальный дивиденд, и это важно, потому что опционы на покупку в день часто используются таким образом, чтобы их владельцы могли собирать дивиденды.

Важные отличия трейдеров. SPX против SPY

• SPY платит дивиденд, а SPX - нет. Экс-дивидендный день обычно является третьей пятницей марта, июня, сентября, декабря, и это соответствует сроку окончания. Очень важно быть бдительными, когда торгуете денежными звонками, потому что большинство таких звонков используются для выплаты дивидендов по истечении пятницы.Если у вас есть такие варианты, вы не можете позволить себе потерять дивиденды и должны знать, как решать, осуществлять ли или нет. SPX не выплачивает дивиденды.
• Варианты SPY - это американский стиль и могут быть реализованы в любое время (после того, как трейдер покупает их) до истечения срока их действия. Параметры SPX доступны и могут выполняться только по истечении срока действия.
• Опционы SPY прекращают торги в конце бизнеса по истечении пятницы. Параметры SPX немного сложнее. Все опции SPX - за исключением тех, которые истекают в третьей пятницу месяца - истекают, как и SPY-варианты (по окончании бизнеса по истечении пятницы). Опционы SPX, которые истекают на третьей пятнице, торгуют днем ​​до третьей пятницы. Расчетная цена (т. Е. Цена закрытия для цикла истечения) определяется начальными ценами каждого из 500 акций в индексе - на третьей пятнице.
• Опционы SPY разрешаются в акциях. Опционы SPX рассчитываются наличными (значение ITM опциона переносится с учетной записи продавца опциона на владельца опциона.
• Один вариант SPX (такая же цена исполнения и истечение срока действия) стоит примерно 10 x значение одного SPY Это очень важно. SPX торгуется около $ 1, 200 и SPY торгуется около $ 120. Таким образом, один из вариантов опциона на деньги SPX - это возможность купить базовую сумму в $ 120 000. Один вариант SPY ​​дает владельцу право купите акции ETF на сумму 12 000 долл. Если вы торгуете множеством опционов за один раз, он может заплатить за продажу 5 опционов SPX, а не 50 опций SPY. Этот план экономит значительные доллары в комиссиях, но это означает, что они продают европейские варианты и

В вашем портфеле есть два способа использования индекса S & P 500 в качестве базового актива. Вы можете торговать индексом (SPX) или ETF (SPY).