Вариант Основы: Упражнение

Существует распространенное недоразумение среди трейдеров опционов новичков, но читатели этой статьи будут избавлены от этой путаницы.

Я уверен, что вы все знаете об одной из основных концепций опций: владельцы опций имеют право использовать опцию вызова или пута в любое время до истечения срока действия опциона. Но вы действительно понимаете, что это означает на практике? Следующее обсуждение должно прояснить любые заблуждения.

Когда кто-то платит премию и приобретает опцион, он / она получает что-то взамен для оплаты этих денег. Кроме того, продавец опциона получает наличные деньги, и вы должны признать, что наличные деньги не являются подарком, но что продавец должен согласиться с определенными условиями (называемыми обязательствами). Таким образом,

• Владелец опции имеет определенные права.
• Продавец опциона не имеет прав, кроме права на покрытие (т. Е. Купить опцион, проданный ранее), прежде чем он / она получит уведомление о том, что владелец опциона воспользовался опцией.

Права владельца опциона

• Владелец опции имеет право сделать одну из трех вещей с этой опцией.

Выполняйте эту опцию.
Продать вариант.
Разрешить истечение срока действия.

• Владелец опции НЕ обязателен, но имеет право сделать это. Другими словами, у владельца есть выбор, или вариант , чтобы преобразовать опцию в позицию запаса.

Примечание. Владельцы опций предпочитают не допустить, чтобы опции заканчивались бесполезными, но иногда опционами из денег, когда истекает срок действия - слишком поздно продать опцион - и нет никаких причин для осуществления вызов, когда запас доступен под забастовкой. Точно так же нет причин использовать внебиржевые деньги, когда акции могут быть проданы выше забастовки.

Продавец опциона May:

Вариант продавец имеет только два варианта:

• Включить опцию проданной до продавца. Это исключает опцию из портфеля продавца и отменяет все обязательства.
• Дождитесь истечения срока действия , чтобы узнать, назначено ли вам упражнение.
  • Это уведомление поступит до того, как рынок откроется для торговли в рабочий день после истечения срока действия. Многие брокеры предлагают эту информацию днем ​​раньше, но только в Интернете.

Продавец опциона не может:

• Продавец опциона не может запросить опцию.
• Продавец опциона не может спрашивать владельца опциона «пожалуйста, не занимайтесь».
• Решение о проведении принадлежит владельцу опциона.
• Когда опцион исполняется его владельцем, а продавцу опциона присваивается уведомление об осуществлении
  , транзакция final , а продавец опциона обязан соблюдать условия договора опциона (т.е.е. , продавец должен продать 100 акций по цене исполнения; продавец должен купить 100 акций по цене исполнения).

Автоматическое упражнение

Иногда для параметра применяется автоматическое упражнение . Перевод: может быть осуществлен вариант, даже если владелец опциона не уведомляет брокера, которого он / она хочет осуществить. Правило прост:

• Если опция находится в деньгах на одну копейку или больше, она автоматически выполняется. «Цена закрытия» базового запаса, определяющая, подходит ли вариант для автоматического осуществления, является последним тиком первичного обмена, на котором торгуются акции (как правило, NYSE или NASDAQ) в последний день, когда опцион торгуется (как правило, третий Пятница месяца). Если акции перемещаются выше или ниже цены исполнения ПОСЛЕ закрытия рынка по истечении пятницы, это изменение цены игнорируется для целей правила автоматического осуществления.

Владельцы опций имеют другие права.

• Они могут подать уведомление «НЕ БЕЗОПАСНОЕ» для опции «в деньгах», когда это ITM, всего лишь копейки или двух. Почему они это сделали? Потому что брокер взимает комиссию за осуществление, делая слишком высокую цену покупки после покупки. Лучше, чтобы отдельные инвесторы просто позволили этим опционам истекли. ПРИМЕЧАНИЕ. Однако лучше продавать эти варианты, но иногда нет ставок.
• Они могут отправлять инструкции DO EXERCISE своим брокерам, даже если этот вариант не в деньгах. Это случается не часто, но иногда необходимо использовать опцию, даже если она не в деньгах на одну копейку, когда владелец звонка хочет компенсировать существующую короткую позицию запаса.
• Примечание. Каждый брокер имеет свои собственные правила и время отсечения для отправки таких уведомлений. Будьте уверены, что вам известно (заранее) о требованиях вашего брокера.