Покрывается Призыв к долгосрочному вкладчику

Вопросы читателя:

Прочитав так много о продаже покрытых звонков, мне интересно использовать эту стратегию в долгосрочной перспективе. Если я инвестирую $ 20 000 в SPY, например, и планирую провести его в течение следующих 20-30 лет, было бы разумно продать покрытый звонок, который далеко не в деньгах, чтобы попытаться гарантировать, что продать акции? Я знаю, что премия будет низкой, но будет ли дополнительный доход над премией иметь значение в долгосрочной перспективе?

Кроме того, получу ли дивиденды, если бы я продолжал использовать эту стратегию, когда покупатель не осуществлял?

Ответы:

НЕТ ГАРАНТИИ, что рынок не пройдет большой митинг, и всегда возможно, что его опцион будет выполнен его владельцем. Стратегия, которую вы описываете, - продажа опций low Delta , так что шансы очень высоки, и этот вариант истечет. Но, пожалуйста, помните, что «очень высокая вероятность» никогда не бывает 100%.

Далее, важно рассмотреть эту стратегию с точки зрения покупателя опциона: если какой-либо вариант (почти) гарантированно истекает, то зачем кому-то платить за него? Таким образом, вам нужно будет найти подходящий компромисс между очень небольшим шансом, что вариант будет в деньгах против премии, которую вы можете собрать. Предполагая, что вы предпочитаете продавать краткосрочные (срок действия от 2 до 5 недель) вариантов, потому что они предлагают гораздо более высокий годовой доход, то вы должны признать тот факт, что премия будет небольшой.

Поэтому ваше решение должно быть принято путем рассмотрения этих фактов:

• У вас есть 1 000 акций SPY (примерно 20 000 долларов США) и будет писать 10 лотов каждый раз, когда предыдущий вариант заканчивается бесполезным.
• Если вы соберете $ 0. 10 за каждый вариант и заплатить комиссию в размере 10 долларов США, что дает вам 90 долларов США. Заработав $ 90 в четыре недели по инвестициям в размере 20 000 долларов, вы получите 0. 45%. Это довольно мало, но это 5,4% при годовом исчислении. Это хороший дополнительный годовой дивиденд, но намного меньше, чем большинство людей, которые принимают покрытое письмо, пытаются заработать.
  ПРИМЕЧАНИЕ. Опционная премия составляет не дивиденд, а также не облагается налогом в качестве дивиденда, но для целей этого обсуждения вы можете считать это дополнительным дивидендом.
  ПРИМЕЧАНИЕ. Я выбрал премию за десять центов, потому что это примерно такая же премия, которую вы можете разумно рассмотреть. Мне не нравится (мне) продавать варианты за меньшее - даже если вам нужна крошечная вероятность физических упражнений. Продажа десяти звонков @ $ 0. 05 после комиссий составляет всего 40 долларов.
• Если ваша основная цель состоит в том, чтобы избежать того, чтобы назначало уведомление об упражнении , тогда не становитесь жадными.

Ответ на ваш главный вопрос - это квалифицированный «да».«Вы можете продавать достаточно недорогие звонки по довольно низким ценам. Но если вы планируете делать это снова и снова в течение десятилетий, то вы должны принять тот факт, что будет хотя бы один случай, когда вы (если вы хотите сохранить акции SPY) будут вынуждены покрывать (то есть, выкупа в убыток) эти варианты. В течение периода от 240 до 360 месяцев, глядя на статистику, нам говорят, что это произойдет не один раз. < Если вы понимаете, что одно из описаний «Дельта» заключается в том, что оно представляет вероятность того, что опцион будет в деньгах по истечении срока действия, то вы знаете, что при продаже звонка, чья Дельта равна 1, вы можете ожидать, что он будет в деньги по истечении примерно одного раза из каждых 100 сделок. Если вы решите продать опционы, чья дельта равна 1 и истекает через 4 недели, тогда будьте готовы видеть этот вариант в деньгах (по истечении срока действия) не менее 2 - 3 Если вы продаете 2-недельные варианты, вы будете набирать звонки от 500 до 700 раз за 20-30 лет , и это означает, что ваши варианты должны быть в деньгах (по истечении срока) примерно каждые 100 выходов - или раз в два года.

Возьмите его в банк, чтобы варианты не всегда заканчивались бесполезными.

Таким образом, решение прост: достаточно ли премии в $ 90, чтобы сделать эту стратегию

для вас ? Правда в том, что я понятия не имею. Это ВАША зона комфорта , что важно, а не мое. В подавляющем большинстве случаев ваш план будет работать в соответствии с проектом. Если вы можете принять этот сценарий, то я не вижу ничего плохого в принятии этой стратегии. Но с годами необходимо будет поддерживать дисциплину. если вы получите жадность (и поверьте мне, когда я скажу вам, что это будет очень заманчиво) со временем, просто знайте, что сбор более крупной премии приведет к более частым назначениям. Дивиденды

: Да, вы получите дивиденды, если вам не назначено уведомление об осуществлении до дня дивидендов. Будьте ОЧЕНЬ ЗНАЮ: SPY идет экс-дивиденд по истечении пятницы, каждые 3 месяца. Поэтому, если владелец опциона хочет получить дивиденд, он будет выполнять в четверг вечером, за один день до даты истечения пятницы. Когда это произойдет, вы не получите дивиденд. Таким образом, если ваш вариант находится в деньгах в этот четверг, вы можете быть назначены и потерять дивиденды. Владелец звонка будет действовать, только если этот вариант достаточно далеко в деньгах, чтобы минимизировать его риск (это история на другой день).

Сделать разницу

. Да, это имеет значение, но разница становится значимой только тогда, когда вы повторно инвестируете дополнительный доход. Когда (а не если) вы реинвестируете обычные дивиденды, обязательно добавьте премию, полученную от написания покрытых звонков, к реинвестированию. Я не знаю, как часто вы будете реинвестировать дивиденды, но один раз в год должен быть минимальным. Нанесение покрытых вызовов - это стратегия опций

для инвестора, который хочет получать дополнительную прибыль. Но это связано с риском того, что прибыль ограничена (из-за возможности продажи акций по цене путем назначения).Ваша стратегия уменьшает, но не устраняет этот риск. Мой совет: Пойдите для этого.