Товары - что такое IB, AP, CTA и CPO?

В предыдущей статье я объяснил роль торгового агента по торговле фьючерсами (FCM), а также причины, по которым Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CTFC) требует регистрации через Национальную ассоциацию фьючерсов (NFA) для многих людей и организаций. Существуют другие регулируемые роли, когда речь заходит о товарных фьючерсных рынках в Соединенных Штатах. Эти позиции облегчают разделение обязанностей и создают эффективность в отрасли.

В этом разделе мы рассмотрим роли Представляющего Брокера (IB), Ассоциированного лица (AP), Торгового советника по торговле товарами (CTA) и Оператора пула товаров (CPO).

В мире фьючерсных рынков существует много важных ролей для профессионалов, обладающих опытом в области торговли, исполнения, маржинга, урегулирования, посредничества и даже управления клиентскими фондами, которые инвестируют в эти рынки. IB или Представляющий Брокер - профессионал, который является фьючерсным брокером. Однако IB часто имеет прямую связь с клиентом; IB делегирует фьючерсные заказы клиента продавцу Futures Commission для исполнения, клиринга и расчетов. IB получает комиссию за заказы, направленные на FCM. IB может работать для одного или нескольких FCM. Роль IB повышает эффективность в том, что она позволяет IB сосредоточиться на потребностях клиентов, в то время как FCM концентрируется на выполнении, торговле и операции на полу.

Компания FCM или связанная с ней фьючерсная компания использует ассоциированное лицо (AP). AP вовлечены в привлечение или содействие транзакционным клиентским фьючерсным контрактам, ведение дискреционных счетов и участие на фьючерсных рынках. Дискреционные счета обычно - это те, в которых AP будет иметь свободу действий по покупке и продаже для клиента.

Эти счета должны иметь письменную доверенность в соответствии с рыночными правилами. В большинстве случаев все сотрудники FCM должны регистрироваться в NFA как AP.

Торговым советником по торговле или CTA может быть физическое лицо или фирма. CTA предоставляет индивидуальные рекомендации относительно покупки или продажи фьючерсных контрактов, опционов на фьючерсные контракты или определенных валютных контрактов. NFA требует, чтобы CTA регистрировался, так как это агентство саморегулирования для фьючерсной индустрии. Хотя CTA действует как финансовый консультант, эта роль уникальна для торговли продуктами на фьючерсных биржах. CTA часто имеет право распоряжаться средствами, которые депозиты клиентов. У CTA есть конкретные требования к отчетности, назначенные конечным регулятором CFTC.

Оператор пула товаров - это физическое лицо или фирма, которая запрашивает и получает средства от клиентов для инвестиций в товарные фьючерсы, опционы на фьючерсы и любые транспортные средства, торгующие на биржевых фьючерсных биржах в совокупности.CPO объединяет клиентские средства в пул, а затем инвестирует эти средства на один центральный счет, тем самым объединяя этот капитал. Хотя существует много сходств между CTA и CPO, CFTC имеет конкретные правила и положения, которые проводят различие между ними.

Все эти профессионалы, занимающиеся бизнесом на фьючерсных рынках, должны пройти тест на знание, которым управляет NFA. Этот экзамен является экзаменом серии 3. При определенных обстоятельствах освобождения возможны, пока регулирующий орган, CFTC, одобряет это освобождение.

Нормативная среда для торговли товарными фьючерсами и брокерской деятельности относится к 1970-м годам, когда розничные инвесторы стали активными на фьючерсных рынках. CFTC постепенно расширил требования к нормам для всех специалистов, участвующих в этих рынках.

Фьючерсные рынки работают с высокой степенью кредитного плеча. Таким образом, потенциал значительных успехов привлек многих инвесторов и трейдеров за последние десятилетия. Когда есть большой потенциал для получения прибыли, всегда существует потенциал для значительных потерь.

Нормативная среда защищает не только клиентов этих профессионалов, но и стандартизирует правила и положения в попытке создать равные условия для всех участников рынка.

Изменения в правилах

Выборы Дональда Трампа в качестве президента США могут изменить нормативную среду во всех классах активов, в том числе в фьючерсном бизнесе. Президент Трамп назначит до трех новых комиссаров для CFTC, которые, скорее всего, в будущем примут более решительный подход к регулированию.