Вычисление стоимости предприятия компании

Стоимость предприятия - одна из наиболее важных концепций инвестирования по разным причинам. Когда вы привыкли читать годовые отчеты, деловые журналы и финансовые газеты, вы, несомненно, столкнетесь с этим часто, особенно когда возникают дискуссии о слияниях и поглощениях. Написав этот обзор основных компонентов и концепций ценности предприятия, я надеюсь помочь вам понять определение стоимости предприятия, значение стоимости предприятия, стоимость предприятия и его применение к вашей инвестиционной методологии.

Что такое ценность предприятия?

Базовое определение ценности предприятия достаточно простое и может быть быстро запомнено. Если говорить прямо, стоимость предприятия - это цифра, которая теоретически отражает всю стоимость компании, если вы или какой-либо другой инвестор должны были приобрести его, блокировку, запас и баррель. Для публично торгуемой компании это будет означать, что это будет частным.

Значение предприятия - это более точная оценка стоимости поглощения, чем рыночная капитализация, поскольку она включает в себя ряд важных факторов, таких как привилегированные акции, задолженность (включая банковские кредиты и корпоративные облигации), а также поддержку которые исключены из последнего показателя.

Как вычисляется значение предприятия?

Значение предприятия рассчитывается путем добавления рыночной капитализации корпорации, привилегированных акций и непогашенной задолженности вместе, а затем вычитания денежных средств и их эквивалентов, имеющихся на балансе.

(Другими словами, стоимость предприятия - это то, что стоило бы вам покупать каждую отдельную акцию обыкновенных акций компании, привилегированные акции и непогашенный долг. Причина, по которой вычитаются деньги, проста: один раз вы приобрели полное право собственности на компанию, деньги становятся вашими).

Давайте рассмотрим каждый из этих компонентов по отдельности, а также причины, по которым они включены в расчет стоимости предприятия.

Компоненты стоимости предприятия

• Рыночная капитализация
  Иногда называемая «рыночной капитализацией», рыночная капитализация рассчитывается путем учета количества акций обыкновенных акций, умноженных на текущую цену за акцию. Например, если у Tire Company Билли Боба было 1 млн акций, а текущая цена акций составляла 50 долл. За акцию, рыночная капитализация компании составляла бы 50 млн долл. США (1 млн. Акций х 50 долл. За акцию = 50 млн долл.).
• Привилегированные акции
  Хотя это технически акции, привилегированные акции могут фактически действовать как капитал или долг, в зависимости от характера отдельной проблемы. Предпочтительным вопросом, который должен быть погашен в определенную дату по определенной цене, является, по сути, задолженность.В других случаях привилегированные акции могут иметь право на получение фиксированного дивиденда плюс доля в части прибыли (этот тип известен как «участвующий»). Предпочтительные акции, которые могут быть обменены на обыкновенные акции, известны как конвертируемые привилегированные акции. Несмотря на это, существование представляет собой претензию в отношении бизнеса, которая должна учитываться в стоимости предприятия.
• Долг
  Как только вы приобрели бизнес, вы также приобрели свой долг. Если вы приобрели все выпущенные акции сети магазинов мороженого за 10 миллионов долларов (рыночная капитализация), но у бизнеса было 5 миллионов долларов долга, вы фактически потратили бы 15 миллионов долларов, потому что из вашего кармана вышло 10 миллионов долларов сегодня, но теперь вы отвечаете за погашение долга в размере 5 миллионов долларов из денежного потока бизнеса - денежного потока, который иначе мог бы пойти на другие вещи.
• Денежные средства и их эквиваленты
  После того, как вы приобрели бизнес, у вас есть наличные деньги, которые находятся в банке. После приобретения полной собственности вы можете взять эту наличность и поместить ее в свой карман, не имея какого-либо ограничения в отношении залога на любое финансирование, которое вы использовали, заменив часть денег, которую вы потратили на покупку бизнеса. Фактически, это служит для снижения вашей цены приобретения. По этой причине он вычитается из других компонентов при расчете стоимости предприятия.

Почему важна стоимость предприятия?

Некоторые инвесторы, особенно те, кто подписывается на философию инвестирования в ценности, будут искать компании, которые генерируют много денежных потоков в отношении стоимости предприятия. Предприятия, которые, как правило, попадают в эту категорию, скорее всего, потребуют небольшого дополнительного реинвестирования. Это позволяет владельцам брать прибыль из бизнеса и тратить ее или вкладывать ее в другие инвестиции.

Лично мой любимый способ измерить такое предприятие - это расчет, известный как прибыль владельца, а затем сравнение его с материальным капиталом.