Видео: WAVE Odessa Business School - Wave Notes 2024
«Рынки постоянно находятся в состоянии неопределенности, а поток и деньги производятся путем дисконтирования очевидных и ставок на непредвиденные». - Джордж Сорос
Джордж Сорос, пожалуй, самый известный валютный трейдер в мире, благодаря своей своевременной и смелой ставке против Банка Англии на том, что стало называться Black Wednesday. С затратами около £ 3. 3 миллиарда, центральный банк Великобритании не смог защитить себя от нападения на валютных рынках, и в результате г-н Сорос получил примерно 1 миллиард долларов прибыли.
В этой статье мы рассмотрим, что произошло на Черной Срединке и некоторые уроки кризиса для центральных банков и правительств в будущем.
Настройка этапа для черной среды
Механизм европейских обменных курсов (ERM) был установлен в марте 1979 года, чтобы уменьшить изменчивость обменного курса и стабилизировать денежно-кредитную политику в Европе до введения единой валюты, которая в конечном итоге будет известна как евро. Простой put, ERM установил верхнее и более низкое значение, в котором обменные курсы могут варьироваться - это называется полу-привязкой.
Британия первоначально отказалась присоединиться к ERM, когда она возникла, но позже приняла полуофициальную политику, которая затеняла Deutsche Mark. В октябре 1990 года страна решила присоединиться к ERM после встряски в руководстве, не позволяя своей валюте колебаться более чем на 6% в любом направлении, вмешиваясь на валютные рынки с помощью контрреволюций.
Черные средние причины в среду
Когда Великобритания присоединилась к ERM, ставка была установлена равной 2. 95 Deutsche Marks за фунт стерлингов с допустимым ходом 6% в любом направлении.
Проблема заключалась в том, что уровень инфляции в стране был в три раза выше, чем в Германии, процентные ставки составляли 15%, а экономический бум страны был далеко в период неустойчивого роста, что создало предпосылки для периода спада.
Валютные трейдеры приняли к сведению эти основные проблемы и начали короткие продажи фунта стерлингов, то есть заимствования и немедленного перевода их в иностранную валюту с соглашением о их повторной конвертации в будущем.
Джордж Сорос был одним из этих медвежьих валютных трейдеров, собрав короткую позицию в размере более 10 миллиардов долларов фунта стерлингов.
Черная среда и ее последствия
Премьер-министр Великобритании и члены кабинета утвердили расходы на миллиарды фунтов стерлингов в попытке сдержать короткие продажи спекулянтов. Более того, британское правительство объявило, что оно повысит процентные ставки с 10% до 15%, чтобы попытаться привлечь торговцев валютами, стремящихся повысить доходность своих валютных авуаров.
К сожалению, валютные спекулянты не верили, что правительство пойдет на эти обещания и продолжит сокращать фунт стерлингов.После экстренной встречи между высшими должностными лицами страна в конечном итоге была вынуждена выйти из ERM и позволить рынку переоценить свою валюту на более подходящих (более низких) уровнях.
После этого страна была, возможно, брошена в рецессию, и многие британские граждане ссылались на ERM как на «Машина вечной рецессии». В то время как правительство потеряло много денег, некоторые политики рады, что произошло стихийное бедствие ERM, поскольку оно подготовило почву для более консервативного правительства, чтобы войти в ситуацию и оживить экономику.
Уроки Черной среды
Black Wednesday преподает ряд важных уроков как трейдерам валют, так и правительствам, включая некоторые уроки, которые могут удивить читателей.
Например, статистические данные свидетельствуют о том, что британская экономика в ERM растет быстрее, чем показывают опубликованные данные, и результирующая рецессия, возможно, была вызвана последствиями бум Лоусона.
Уроки для правительств включают:
- Не диктуйте процентные ставки - Процентные ставки ERM были установлены для Германии для Германии, когда они должны были быть установлены Европой для Европы.
- Выберите свои бои против спекулянтов - Принимая крайние меры для противодействия решительным рыночным действиям, часто бывает бесполезным (и дорогостоящим).
Уроки для валютных трейдеров включают:
- Ничего невозможного - Отход Британии из ERM был немыслим для многих во время кризиса, но даже правительства совершают большие ошибки.
- Будьте готовы к экстремальным мерам - Решение Великобритании повысить процентные ставки примерно на 2-5% за один день демонстрирует потенциальную решимость правительства.
Выводы
Черная среда широко известна как день, когда валютный трейдер миллиардера Джордж Сорос разбил Банк Англии и составил более 1 миллиарда долларов. Но реальные уроки можно найти, проанализировав основные причины кризиса и то, как они быстро привели к проблемам. Понимая эти проблемы, центральные банки могут избежать будущих кризисов, вызванных нормативными ограничениями.
Черный вторник: определение, причина, убийство в депрессии
Черный вторник (29 октября 1929 г.) ) - худший день в истории NYSE. Это начало Депрессии. Что случилось, статистика, причины, влияние.
Черный четверг 1929: факты, причины и последствия
Черный четверг был 24 октября 1929 года Это был первый день краха фондового рынка, который положил начало Великой депрессии.
Черный и цветной металлолом
В этой статье представлен обзор различий между черными и неметаллическими металлами, и дает обзор их важности для экономики США.