, Почему вы должны избегать запаса Shake Shack

Самая сложная часть розничного инвестирования - это правильная стратегия «покупать то, что вы знаете». Да, стратегия может помочь вам найти хорошие предприятия, которые имеют какой-то край. Но эти компании будут делать только хорошие инвестиции, если вы купите акции до того, как Уолл-стрит поймает.

Поиск хорошего бизнеса никогда не бывает достаточным; вы должны сделать домашнее задание на складе. Если вы этого не сделаете, если вы просто покупаете акции, потому что вам нравится продукт, то вы можете «покупать то, что знаете», против вас.

Я считаю, что Shake Shack собирается доказать это.

Модный, дружелюбный к тысячелетию, гамбургерский сустав удвоился в свой первый день IPO в 2015 году, и он снова удвоился в короткие сроки. По пути «лачуга» сделала много прав, но акции не могут доставить вкусные прибыли инвесторам, покупающим сегодня. Вот почему.

Оценка

Вам не обязательно быть экспертом по оценке, чтобы увидеть, что Акция Shake Shack является довольно дорогой.

• Фондовая биржа торгуется с ценой за прибыль (P / E), умноженной на более чем 1 000, а ее прогноз P / E - 550. По какой-то мере это абсурдная оценка. Текущий P / E для S & P 500 равен 20! P / E для Chipotle, короля быстрого случайного сектора, составляет 40.
• Сегодня Shake Shack имеет рыночную капитализацию около 3 миллиардов долларов. Для сравнения, Brinker International, прибыльная материнская компания Chilis и Little Italia Maggiano's, также имеет рыночную капитализацию около 3 миллиардов долларов. Shake Shack имеет 63 ресторана, Brinker имеет 1, 622. Рынок говорит нам, что каждый ресторан Shake Shack стоит в 25 раз больше, чем каждый ресторан Brinker; это не подкрепляется доходами, доходами или любой другой метрикой.

• Средняя оценка аналитиков по стоимости акций Shake Shack, к концу года, составляет около 45 долларов. Хотя аналитики часто ошибаются, когда оценки настолько далеки, что что-то может быть подозрительным.

Я мог бы продолжать, но вы понимаете, что в любом случае запас слишком горячий. Что нужно знать инвесторам: почему акции настолько высоки и могут продолжаться?

Искусственные факторы и склонность к шуму Shake Shack

По моему мнению, ряд неустойчивых факторов повлиял на стоимость акций Shake Shack на сегодняшний день.

• Акции имеют очень небольшое количество акций в обращении, но огромный интерес. Когда появляются какие-либо хорошие новости, короткие продавцы выжимаются, а цена акций преувеличена вверх, потому что их так мало. Это было бы не так, если бы Shake Shack выпустил больше акций или у него было меньше коротких продавцов.
• Акции накопили на себе тенденцию быстрых случайных IPO, таких как Chipotle, Potbelly, Noodles & Company и Zoe's Kitchen. Из группы только Chipotle действительно оправдал свою шумиху. Остальные взлетели как IPO, сообщили несколько хороших кварталов, а затем вернулись на землю.Это не означает, что Shake Shack не может оказаться другим, но, по крайней мере, его первоначальный взлом IPO был основан на чистой рекламе.
• Акции выросли по слухам и спекуляциям. Когда он недавно подал на торговую марку название «Chicken Shack», акции выросли на спекуляции новой концепции или продукта. Когда его генеральный директор сказал, что он не исключит приобретения, интернет снова загудел. Это естественно, акции сейчас популярны, и о чем-то нужно писать. Но покупка акций на этих слухах требует от инвесторов огромных скачков веры (например, если концепция приобретения или курица будет успешной). Это просто глупо.

Не поймите меня неправильно, есть много хороших вещей, происходящих в Shake Shack. Сеть гамбургеров только что выпустила квартал монстров, в котором продажи в том же магазине подскочили на 11,7%, а доход вырос на 56,3%. У этого есть прекрасная ниша, качественный продукт и прохладная атмосфера, не говоря уже о культе. Просто цена акций взлетела далеко за пределы разумных ожиданий роста.

История говорит нам о том, что ресторанная индустрия является конкурентоспособной и что Shake Shack будет иметь заднюю часть. У него есть другие «лучшие гамбургеры» (например, пять парней), которые хорошо известны. Если он по-прежнему будет иметь успех, придет больше конкурентов, и закон больших чисел будет зависеть от сопоставимого роста продаж. Акции оцениваются на расширение, однако компания не доказала, что ее концепция будет работать за пределами крупных, богатых городов, таких как Нью-Йорк и Чикаго.

Конечно, Shake Shack будет продолжать расти, но это не будет прямой линией. Запасы просто оценены по результатам, которые могут удовлетворить несколько ресторанов, даже великих.