Платина и серебро Лаг Голд

Неустойчивые рыночные условия, отражающие глобальный политический и экономический ландшафт, привели к тому, что цена золота будет ралли в начале 2016 года. Золото закрыло 2015 год примерно на 1060 долларов за унцию; к началу марта 2016 года желтый металл торговался на отметке 1255 долл. США - на 195 долл. США или 18,4% в течение первых десяти недель в году. Этот шаг был особенно сильным, учитывая, что золото сократилось на 10. 46% в 2015 году. Золото составило все эти потери и больше за первые семьдесят дней 2016 года.

Золото опережало практически все другие активы за этот период. Полет на качественную покупку поднял цену на традиционный металлический сейф. Возрождение золота в начале 2016 года было драматичным.

Во многих случаях, когда товар в конкретном секторе движется в большой степени, для езды требуется другое сырье с аналогичными характеристиками. Например, сила или слабость в меди исторически переводится в аналогичное ценовое давление на другие цветные металлы. В мире драгоценных металлов историческая ценовая зависимость между этими редкими активами обычно приводит к сильным корреляциям. Золото, серебро и платина имеют промышленные применения. Однако инвестиционный спрос обычно определяет ценовой путь каждого из этих редких металлов. Когда инвестиционный спрос на драгоценные металлы увеличивается, это имеет тенденцию касаться каждого из металлов. В то время как золото всегда было главным событием в мире драгоценных металлов, серебро было «бедным мужским золотом» и платиновым «золотом богатого человека».

Эти прозвища являются свидетельством исторических ценовых отношений и корреляций между металлами. В нижней строке они имеют тенденцию двигаться выше или ниже вместе.

Я написал статьи о соотношении серебро-золото и распространение платинового золота в прошлом. За последние сорок с лишним лет средний уровень этих межотраслевых спредов послужил ориентиром для многих, кто торгует и инвестирует в эти активы.

Четырехлетняя точка поворота для соотношения серебро-золото составляет около 55: 1 или 55 унций серебра в каждой унции золота. Исторически, когда он торгуется ниже этого уровня, серебро дорого стоит по стоимости относительно золота. Когда соотношение торгуется выше 55: 1, серебро дешево на основе стоимости относительно цены на золото. Значение отличается от номинальной цены. Когда соотношение низкое и серебро «дешево», это также может означать, что золото стоит на этом уровне или наоборот. Причина, по которой уровень 55: 1 настолько важен, состоит в том, что, когда в течение сорокалетнего периода произошли расширения выше или ниже, эта связь имеет тенденцию возвращаться к этому среднему уровню.

Когда речь заходит о соотношении стоимости между платиной и золотом, медиана за последние четыре десятилетия обошлась премией в 200 долларов за цену платины по цене золота.С прозвищем, как «золото богатого человека», имеет смысл, что долгосрочное ценностное предложение для платины является премией к золоту. Редкость платины и ее более высокие издержки производства относительно золота объясняют исторически более высокую цену.

Уровень 55: 1 против серебра и $ 200 премии за платину над золотом - это средние точки, не более того.

Оба эти отношения видели огромные расширения или отклонения от средних за эти годы. В 1980 году соотношение серебра и золота переместилось в 16: 1, золото составляло 800 долларов, а серебро торговалось по цене 50 долларов за унцию до того, как соотношение цен вернулось к среднему значению. В 2008 году цена платины взорвалась до $ 1200 премий к цене золота, прежде чем вернуться к среднему. В этих случаях серебро и платина были дорогостоящими по сравнению с золотом на исторической основе. Оба отношения в конечном итоге вернулись к историческим нормам.

В 2015 и 2016 годах эти ценовые отношения пошли другим путем. Золото опередило как серебро, так и платину, а в случае «золота богатого человека», что превышение привело к новому историческому расширению или расхождению, которое было беспрецедентным.

До 2015 года любое расхождение с точки зрения слабости цены на платину по сравнению с ценой на золото приводило к тому, что для платины под золото составляло 175 долларов США за унцию.

В 2015 году расхождение коротко достигло скидки в размере 200 долларов. Недавно, в конце февраля и начале марта 2016 года, платина торговалась на рекордных минимумах в размере 320 долларов США за цену золота. На исторической основе платина никогда не была столь дешевой по сравнению с золотом, или золото никогда не было так дорого по сравнению с ценой платины. В то же время соотношение серебро-золото переместилось на более чем 83 унции серебра в каждой унции золота. Расширение ценностного предложения золота против серебра достигло самого широкого расхождения с 1995 года.

Золото исторически сильное против своих драгоценных кузенов, серебра и платины в 2016 году. Это говорит о том, что на исторической основе либо золото слишком дорого , серебро и платина слишком дешевы или немного того и другого. Эти ценовые отношения говорят нам о ценности в секторе драгоценных металлов. Отклонение от исторических поворотных точек является признаком того, что не было подтверждения силы золота от других драгоценных металлов. В качестве альтернативы, отклонение может стать предвестником более высоких цен на серебро и платину в будущем, поскольку они могут догнать своего желтого кузена.

В течение четырех десятилетий эти ценовые отношения, как правило, возвращались к долгосрочным точкам разворота. Однако, когда возникают расширения, они могут длиться очень долгое время. В случае с платиной и золотом спрэд торговался ниже долгосрочной нормы с 2011 года. Коэффициент серебра и золота торговался выше уровня 55: 1 с 2012 года. В начале 2016 года обе эти ценовые отношения говорят нам о двух вещи. Золото дорого стоит на основе стоимости других драгоценных металлов, а цены на серебро и платину отстают от желтого металла. Время, скорее всего, исправит эти расхождения.

Многие профессиональные трейдеры ищут возможности, когда рынки простираются от исторических норм. Участники рынка используют этот тип расхождения для построения средних сделок реверсии. Это позиции риска, которые зарабатывают деньги, когда исторические отношения возвращаются к средним уровням. Нынешняя дивергенция в драгоценных металлах привела бы к тому, что эти участники риска могли бы длительное время использовать серебро, платину и короткое золото, чтобы получить прибыль от средней реверсии. Когда это происходит, эти торги приводят к прибыли, однако на рынках нет гарантий. Расширения рынка всегда могут отклоняться от новых максимумов или минимумов, и в этом случае. те, кто имеет средние позиции по риску реверсии, потеряют деньги.

Суть в начале 2016 года заключалась в том, что золото на золоте было более золотистым, чем было в течение очень долгого времени, а серебро и платина были не такими уж драгоценными.