Долгосрочные инвестиции и активы на баланс

Для многих новых инвесторов открытие 10-K компании и чтение баланса - это нелегкий подвиг. К счастью, как только вы начнете разворачивать головоломку, становится легче понять, как фигуры подходят друг к другу. В свою очередь, это позволяет вам начать формулировать свои собственные оценки стоимости. В прошлом я рассматривал текущие активы и текущие обязательства, но теперь обратим наше внимание на долгосрочные активы и долгосрочные инвестиции, отраженные в балансе.

Проще говоря, долгосрочные инвестиции и долгосрочные активы, в отличие от текущих активов и текущих обязательств, являются собственностью бизнеса, но не могут быть быстро конвертированы в наличные деньги для финансирования -дневные операции.

[Обратите внимание, что то, что мы обсуждаем в контексте анализа баланса, отличается от моей обычной дискуссии о том, что представляет собой долгосрочные инвестиции с точки зрения индивидуального инвестора, приобретающего акции, облигации, паевые фонды, недвижимость и другие ценные бумаги. Различие важно.]

Определение долгосрочных инвестиций в балансовый отчет

Когда вы выбираете годовой отчет или форму 10-K для публично торгуемого бизнеса, долгосрочные инвестиции, показанные на балансовый отчет представляет активы, которые компания намеревается удерживать более одного года. Они могут состоять из акций и облигаций других компаний, холдингов недвижимого имущества и денежных средств, которые были выделены для конкретной цели или проекта.

В дополнение к инвестициям, которые компания планирует удерживать в течение длительного периода времени, долгосрочные инвестиции также состоят из акций в дочерних компаниях и дочерних компаниях.

Для целей классификации баланса разница между краткосрочными инвестициями и долгосрочными инвестициями заключается в мотивации компании на владение активом.

Краткосрочные инвестиции состоят из акций, облигаций и других холдингов, которые компания планирует продать в ближайшее время. Инвестиционный банк, занимающийся частной торговлей за свой счет, может очень хорошо классифицировать многие свои позиции как краткосрочные на балансе. Инвестиции, классифицированные по долгосрочным инвестициям, никогда не могут быть проданы. Прекрасным примером последних будет отношение Беркшира Хэтэуэй к Coca-Cola. Berkshire владеет 400 000 000 акций гиганта для безалкогольных напитков и, скорее всего, продолжит удерживать их навсегда независимо от цены, которую они продают на открытом рынке. По состоянию на середину 2017 года эти доли представляют собой долю участия 4% в гигантском гиганте напитков в Атланте. Несмотря на то, что он не контролирует Coke, Berkshire Hathaway считает, что Coca-Cola является постоянной частью своей базы активов так же, как и дочерние компании, такие как GEICO и Precision Castparts.

Классификация между краткосрочными инвестициями и долгосрочными инвестициями имеет важные последствия для баланса, поскольку это изменяет способ, которым активы должны оцениваться в некоторых случаях

Когда холдинговая компания или другая фирма приобретают облигации или акции обыкновенных акций как инвестиции, решение о том, следует ли классифицировать ее как краткосрочную или долгосрочную, имеет некоторые довольно важные последствия для того, как эти активы оцениваются на балансе.

Чтобы представить иллюстрацию, рассмотрите страховую компанию. Представьте себе, что он покупает корпоративные облигации на сумму 10 000 000 долларов, которые он намерен продать в определенный момент в течение следующих двенадцати месяцев; сделка, сделанная в рамках более крупной и сложной сделки. В этой ситуации облигации будут классифицироваться как краткосрочные и подлежат правилам, которые требуют, чтобы они были «отмечены на рынке». Это означает, что если облигации упадут в цене до $ 9 000 000 за квартал, то убыток в размере $ 1 000 000 должен быть пропущен через отчет о прибылях и убытках компании, даже если потеря не была реализована, существуя полностью на бумаге.

Теперь представьте альтернативный сценарий. В этом случае облигации были приобретены за 10 000 000 долларов США, а страховая компания планирует удерживать их до погашения в качестве долгосрочных инвестиций. В этой ситуации облигации могут учитываться по методу «амортизируемой стоимости».

Колебания в стоимости облигаций между сейчас и сроком погашения не влияют на показатели, отраженные в отчете о прибылях и убытках, таким же образом. Вместо этого любая амортизация или дисконт к номинальной стоимости амортизируются. Это приводит к большей стабильности в отчете о чистой прибыли. В некоторые периоды, особенно после серьезных изменений в среде процентных ставок, это может означать, что финансовые отчеты бизнеса с большим количеством долгосрочных инвестиционных активов могут или не могут в полной мере отражать экономическую реальность с первого взгляда. Вам нужно будет заглянуть в годовой отчет и подать заявку в форме 10-K, чтобы получить лучшее представление о внутренней ценности.