Что такое залог и как оно работает?

Большинство людей знакомы с процессами спасения после глобального экономического кризиса, когда многие правительства были вынуждены спасать частные учреждения. Но есть еще один термин, который становится все более распространенным в финансовых средствах массовой информации - «залог». Этот термин отражает новый подход, который используется в качестве альтернативы спасению, которые стали непопулярными среди граждан во всем мире.

В этой статье мы рассмотрим, что такое залог и что это означает для стран, компаний и инвесторов, а также то, как он отличается от спасения.

Залог взыскания взыскания залога

Выплаты происходят, когда внешние инвесторы, такие как правительство, спасают заемщика путем вливания денег, чтобы помочь в выплате долгов. Например, налогоплательщики США предоставили капитал многим крупным банкам США в период экономического кризиса 2008 года, чтобы помочь им выполнить свои долги и оставаться в бизнесе, а не ликвидировать кредиторов. Это помогло спасти компании от банкротства, при этом налогоплательщики приняли на себя риски, связанные с их неспособностью погашать кредиты.

Согласно журналу The Economist, который придумал термин «поручительство», залог возникает, когда кредиторы заемщика вынуждены нести часть бремени за счет части своей задолженности списано. Например, держатели облигаций на кипрских банках и вкладчики с более чем 100 000 евро на своих счетах были вынуждены списать часть своих активов. Такой подход устраняет некоторые риски для налогоплательщиков, заставляя других кредиторов делиться болью и страданиями.

Хотя оба залога и спасения предназначены для того, чтобы держать заимствование на плаву, два разных метода достижения цели сильно различаются. Выплаты предназначены для того, чтобы держать кредиторов счастливыми и процентными ставками низкими, а поручительства идеальны в ситуациях, когда спасение является политически трудным или невозможным, а кредиторы не склонны к идее ликвидационного события.

Новый подход стал особенно популярным во время кризиса европейского суверенного долга.

Использование резервных копий для спасения институтов

Большинство регуляторов считали, что в 2008 году для проблемных учреждений было только два варианта: спасение налогоплательщиков или системный крах банковской системы. Но вскоре залог стал привлекательным третьим вариантом для рекапитализации проблемных учреждений изнутри, за счет того, что кредиторы соглашаются опрокидывать свои краткосрочные претензии или участвовать в реструктуризации. Результатом этого является более сильное финансовое учреждение, которое не обязано правительствам или внешним влиятельным лицам - только своим кредиторам.

Подобные стратегии были использованы в авиационной отрасли, чтобы держать их в процессе банкротства и других беспорядков.В этих сценариях компаниям удалось сократить платежи кредиторам в обмен на справедливость в реорганизованной компании, что позволило кредиторам сэкономить часть своих инвестиций и компании остаться на плаву.

Интересно, что в некоторых случаях поручительства могут дополнять поручительства. Успешное привлечение некоторых кредиторов избавляет от некоторого финансового напряжения, в то время как обеспечение дополнительного финансирования от других помогает ситуации, обнадеживая рынок, что предприятие останется платежеспособным.

Но риск всегда заключается в том, что залог некоторых кредиторов будет препятствовать тому, чтобы другие участвовали, поскольку им нужно будет провести те же реформы.

Будущее судебных издержек

Использование залогов в банковском кризисе на Кипре привело к опасениям, что стратегия будет чаще использоваться странами при решении финансовых кризисов. В конце концов, политики могут избежать острых политических проблем, связанных с спасением налогоплательщиков, и сдерживать риски, связанные с тем, что банкротство может привести к системной финансовой дестабилизации.

Конечно, риск состоит в том, что рынки облигаций будут реагировать отрицательно. Заботы, становящиеся все более популярными, могут увеличить риски для держателей облигаций и, следовательно, увеличить доходность, которую они требуют, чтобы предоставлять деньги этим учреждениям. Эти более высокие процентные ставки могут нанести ущерб акциям и в конечном итоге стать более дорогостоящими в долгосрочной перспективе, чем однократная рекапитализация, сделав будущий капитал намного дороже.

В конце концов, многие экономисты согласны с тем, что мир, вероятно, увидит комбинацию этих стратегий в будущем. Поскольку Кипр создал прецедент, у других стран теперь есть шаблон для действий и представление о том, что произойдет потом. С другой стороны, финансовые рынки продолжают беспокоиться, поскольку отразились цены акций на кипрских банках.

Ключевые точки выноса

• Задержки - это ситуации, когда кредиторы соглашаются отказаться от своих краткосрочных требований и / или согласиться на реструктуризацию, которая уменьшает их запасы.
• Залог начался как инструмент государственной политики с Кипром, что вынудило кредиторов и некоторых вкладчиков потерять часть своих активов, чтобы сохранить банки в живых.
• Залоговые платежи менее политически облагаются налогом, чем спасение, но могут иметь ряд негативных побочных эффектов на финансовых рынках, включая более высокие процентные ставки.